行情回顾：

19日沪铝在日本方面量化宽松政策的刺激下略有上涨。主力合约1212收于15855元/吨，上涨90元/吨，涨幅0.57%。成交量继续减少1000手至9462手，成交量略增至8万手左右。伦铝昨日冲高后大幅回落，与铜、锌走势出现一定背离。LME3月电子盘收于2137美元/吨，下跌13美元/吨，跌幅0.6%。

LME库存方面，各库存总量变化不大，总库存维持500万吨附近。由于前期LME库存的大幅增加主要集中在弗利辛恩和底特律仓库，表明一些大投行对后期铝价的看涨预期。LME库存增量的放缓，或许意味的外盘市场对铝价后市的预期已不再非常强劲。取消仓单大幅增加78200吨至1604475吨。主要的增量来源于新奥尔良仓库，该仓库19日取消仓单增量近10万吨。值得注意的是，该仓库的LME锌库存近期也发生了相同的现象。究竟这10万吨库存是否会流出或者转移，仍有待观察。

现货市场：

19日铝现货价格略有下跌。成交方面，随着日本方面宽松政策的落地，整体市场情绪较前期略有高涨，下游接货商逢低买入意愿加强，市场成交量略有好转。

后市展望：

在整体宏观宽松的氛围下，铝价仍将维持高位盘整。日本方面已然先行推出量化宽松刺激；近期美联储多位主席的发言，给下个月美联储会议对QE3的修正带来的更多预期；而我国8月新增外汇占款较7月份的继续减少，则给国内宽松政策留下了更多余地。尽管长期基本面依然非常悲观，但在宽松政策的支撑下，铝价转向下跌短期很难看见。预计震荡区间：[15750-16000]，关注期现套利机会。

（关键词：宽松政策 铝 铜 LME 库存）