【操作建议】

西班牙的政治乱象是欧洲央行OMT购债计划后的第一次风波，但从影响面来看，对全局并没有产生实质性的影响。欧债危机较此前已经发生了较大的转变，因此，欧债危机对市场的冲击有限。在全球央行宽松货币政策后，市场开始更加关心中国与全球的需求情况。目前，中国的需求增速预期将逐步回落，但货币流动性的支撑使得铜价表现相对坚挺。因此，短期内投资者依旧以做多为主。预计今日沪铜1212合约59150元/吨附近开盘，日内波动区间58500-60500元/吨。投资者需要注意股指异动带来的影响。

【行情跟踪】

昨日，欧债危机担忧再起，一度使得金属大幅下挫，但午后因股指期货大幅上涨，沪金属期货也跟随走高，最终较前一交易日略有下跌。上海期铜价格小幅下跌。全日成交373028手，持仓量减少28708手至397986手。主力1月合约，以58990元/吨低开，以59070元/吨收盘，下跌130元。此合约全日成交281354手，持仓量减少15964手至165894手。上海期铝合约涨跌互现。全日成交21742手，持仓量减少972手至212430手。主力12月合约，以15650元/吨低开，以15720元/吨平收。此合约全日成交6182手，持仓量增加206手至44518手。上海期锌价格小幅下跌。全日成交13848069240手，持仓量减少12674手至224932手。主力1月合约，以15490元/吨低开，以15650元/吨收盘，下跌15元。此合约全日成交99006手，持仓量减少6518手至101298手。上海期铅价格小幅下跌。全日成交568手，持仓量增加42手至3232手。主力12月合约，以16000元/吨低开，以16120元/吨收盘，下跌15元。此合约全日成交144手，持仓量增加38手至956手。

外盘方面，西班牙的政治乱象依旧在困扰市场，市场对中国金属消费需求预期依旧不稳定，时好时坏，昨日，中国股指期货上涨刺激了金属需求预期，外盘金属触底反弹。LME市场，伦铜涨67美元/吨，至8210美元/吨；伦铝涨29美元/吨，至2110美元/吨；伦锌涨10美元/吨，至2092美元/吨；伦铅涨16美元/吨，至2285美元/吨。

【现货市场】

周四，广东金属现货市场报价小幅回落，铜报下跌300元/吨，至590500元/吨；铝涨跌20元/吨，至15460元/吨；锌跌130元/吨，至14970元/吨；铅跌50元/吨，至15625元/吨。

【市场动向】

随着9月份《财政部国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》（财税〔2012〕39号）的出台，今年与铜精矿相关的进料加工贸易政策再次发生改变，进料加工贸易下精铜出口的税费得到大幅降低，冶炼企业积极性得以提升。据了解，一般贸易方式下的铜精矿进口需按全价缴纳17%的增值税，而此后的精铜出口环节中，高纯或非高纯阴极铜还需征收5%或10%的关税。因此一般贸易方式下冶炼企业从海外购进的铜精矿，再加工为精铜出口将面临高昂的赋税成本。而进料加工贸易在税额征收环节上则与一般贸易方式下的铜精矿进口有所不同。据了解，今年铜精矿进料加工贸易的征税方式已由按出口货物离岸价（FOB）征收3%的应纳税额，转变为与适用税率（17%）相挂钩的征税方式。

(关键词：铜价 沪铜 伦铜 西班牙 中国 需求 影响)