外盘方面：

节日期间美指小幅下滑，LME铅高位整理，报2278.25点，跌0.56%.

内盘方面：

今日沪铅主力1211合约开盘于15975点，开盘后一个半小时内无成交，而后低位整理，尾盘稍有拉升，报收16045点，较前一交易日下跌0.71%.1211合约全天成交100手，持仓1230手，减仓22手。

现货与库存：

据报道，上海现货今报铅15700-15800元/吨，持平，贴水320-贴水220元/吨；现货市场价格低位冶炼企业出货不积极，同时贸易商因票据结算出货意愿减弱，供需双方入市寥寥。10月5日LME铅库存为254575吨，下降3200吨。

消息面：

(1)世界银行在周一公布的《东亚太平洋地区数据监测》报告中削减该地区经济增速预期，认为存在中国经济增长进一步放慢和持续时间超预期的风险；(2)据媒体报道，刚过去的中秋和"十一"长假期间，房地产市场并没有出现传统的"旺季"局面，54个城市成交量环比下降近7成；(3)据上海有色网调研，在9月铅价上涨的过程中，下游蓄电池企业并没有上调加工费或者铅蓄电池价格，其中甚至还有部分降价现象。

行情研判：

尽管过去一个半月来铅价大幅上涨，但已有超买之势。现在全行业的大致情况是，上游加大供给，中游铅锭产量有所增加，下游产能、库存均出现过剩，而终端消费市场增长不稳定，导致铅蓄电池价格战苗头开始出现。而从外盘来看，由于节假期间LME铅库存注销仓单占比高企，令LME铅久久维持高位。不过，鉴于短期内中国三季度经济增长数据即将公布，市场担忧心态或日益强烈，沪铅1211仍有一定回调空间。操作上，空单继续入场试水，若下破16000点则加仓进入，止损16150点，并可执行买现卖期的套利操作。

（关键词：LME 铅 沪铅 库存）