外盘走势：上周伦铜以冲高回落之势重回M200即7991美元之下，暗示上方抛压较重。其跌幅主要在周五录得，尾盘重挫2.59%至7992美元。今日亚洲市伦铜于8000美元附近振荡整理，晚间料继续考验8000美元整数关口的支撑。18日伦铜持仓微减417手，近来外盘持仓时增时减，表明投资者操作较反复，短期以振荡操作为主。

现货方面：上海铜现货报价为57800-58050元/吨，较19日跌1000元，现铜贴水150—贴水0元/吨，贴水略缩。据报道，沪期铜大跌之际，早市保值盘疯狂涌出令现铜供应压力激增，持货商换现意愿强，现货贴水一路扩大。铜价跌至58000下方，逢低买盘谨慎中略增。目前市场看空氛围浓郁。

内盘走势：今日沪铜1301合约大幅低开640元至57820元，日内呈探底回升走势，削减部分跌幅，尾盘收跌0.98%至57890元。今日沪铜指数持仓量大增11526至405634，成交量增加14946至322740。沪铜低开后增仓放量反弹，从以往表现来看，在外盘持仓增仓不强的背景下，内盘增仓反而不利于铜价走强。

市场因素分析：今日亚市市场风险厌恶情绪有所下滑，部分受日本可能采取更多宽松政策刺激提振，但在本周市场预计美联储议息会议难有重大决定的背景下，日本货币政策的宽松预期料难实现。晚间市场缺乏关注焦点，预计投资者料继续消化上周欧盟峰会无果而终而带来的利空打压。铜市供应方面，9月中国精炼铜产量为51.1万吨，环比持平，同比增4.3%。今年1-9月精炼铜累计产量高达442.5万吨，同比增7.4%。精铜产量的增加主要受废铜供应紧俏以及市场看好第四季度下游需求提振。考虑到目前高企的库存，若四季度中国经济未能如期回升，则精炼铜产量的增加或令铜价承压。

行情研判：今日沪铜1301合约相对伦铜走势较为抗跌，盘中一度出现探底回升，但尾盘仍收跌至57890元。而在沪铜收市之后，伦铜则冲高回落，延续回调走势，暗示上方抛压较重。另外在短期无利多刺激的炒作下，铜价有望进一步下挫。操作上，此前支撑58500现已转化为重要阻力，建议在此之下，暂维持偏空思路，下方关注56000元的支撑。

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