上海锌期货31日维持震荡偏强势头，主力1301合约早盘收14795元/吨,涨130元。走势来看，进入10月以来，美联储推出的QE3效应对大宗商品市场的冲击逐步减弱，而沪锌1301完成筑顶走势后开始下跌。从技术来看，沪锌走出一个标准的圆弧顶形态，且后市沿5日均线快速下滑，显示出主力多头在顶部已经基本出货完毕。

尽管三季度中国经济仅7.4%的增长率以及可疑的用电数据严重打压了市场信心，但10月上中旬以来，一系列数据仍然更多地发出中国经济回稳的信号，这得益于自5月底以来中国政府采取的一系列稳增长措施。即依靠投资拉动的传统方式。这种方式从今年7、8月间逐渐开始加码，9月急剧放大，预计今年四季度将迎来工程密集施工阶段。与之对应的是，发改委和央行对地方融资平台网开一面，准许地方以城投债和信托的方式进行融资。从9月社会融资总量来看，信贷投放环比略有下滑，但信托贷款增加2024亿元，同比多增2247亿元；企业债券（以城投债为主）净融资2278亿元，同比多1758亿元。由此导致9月M2、M1增速快速回升，分别为14.8%和7.3%。

从产量上来看，9月锌锭产量38.50万吨，同比减少11.3%，产量较8月有所下降。2012年1-9月累计产350.6万吨，同比减6.20%。9月锌精矿产量为46.3万吨，同比增加11.6%，1-8月锌精矿产量同比增长17.8%，就9月来说，由于锌价开始企稳反弹，虽然锌矿供应不及8月，但仍维持在较高水平，我们再来看看精炼锌的进出口：

海关数据显示，中国9月进口精炼锌73153吨，同比增长136%。1-8月精炼锌共进口37.52万吨，同比增长55.45%。进口一直处于盈利状态是进口大幅增长的主要原因。由于进口锌锭价格与国内1#铅价格相当，便宜的价格自然吸引了很多买主。当然，国内的宏观经济政策突然加大力度，也是9月精炼锌进口大幅增加的一个重要原因。

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