铜：铜1302合约早市小幅反弹。基本面看九、十月份铜下游消费需求相对较好，十一月份下旬后铜就会进入消费淡季。国家出台关于基建的项目，短期对价格走势有提振作用，但中期是否能弥补因经济下滑带来的需求缩减还需观察。我们在国庆节前已经提示伦铜已有阶段顶部特征，节后国内铜走势也已转弱。操作上在59500附近建议的中线空单可继续持有，无单者逢高也可分批进空。

锌：锌1302今日早市小幅反弹。锌在长期可能还处在熊市格局中，如同2005年后国内的加息周期未能阻挡商品牛市一样，现在货币手段可能对商品特别是工业品利多有限，前期的上涨可定义为空头趋势中的阶段反弹。节前我们已提示外盘伦锌有阶段顶部的特征，国内节后运行重心也不断下移。操作上在15600附近建议的中线空单继续持有，无单者逢反弹也可进空。

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