近期内外盘铝价走势略有分化，整体走势偏弱。伦铝略显企稳态势，在1905—1945美元/吨之间波动，而沪铝主力合约仍持续走低，在15230—15355元/吨之间波动。随着美国大选的尘埃落定，以及在中国“十八大”的政策预期影响下，铝价近期或将借势反弹，但现货进出口仍缺乏套利机会。

宽松货币政策将延续利好铝价

美国大选尘埃落定，奥巴马获得连任，美国宽松货币政策也将得到延续。

然而，“财政悬崖”的到来可能使美国经济复苏之路就此画上句号。如果国会在此后的6周之内没有就税改方案和财政政策达成一致，各项税收优惠政策将于2013年1月1日停止，预计2013年新增税收将超过4000亿美元。同时，由于美国国债达到法定上限，将在同一时间自动触发减赤机制，预计将在未来10年内削减政府开支1.2万亿美元。增加税收及减少政府支出，虽然有助于降低美国的财政赤字，但有可能扼杀经济复苏的势头。

尽管如此，按照以往经验，相信美国政府最后仍会提高国债上限，这也将最终利好铝价。

希腊受援前景向好提振铝市信心

欧盟执委会和欧洲央行（ECB）近日已承认，欧元区的经济前景正在恶化。数据显示，欧元区经济增长乏力正扩散至该地区的较大规模国家，令低风险的德债上涨。

11月9日公布的数据显示，欧元区第二大经济体法国9月工业产出降幅超过预期，且法国央行预计，2012年年底法国将陷入经济衰退。不过，希腊在11月7日以微弱优势批准135亿欧元的紧缩财政计划，使得其受援前景好转。短期之内，欧债危机尚没有爆发的迹象，这也提振了铝市的信心。

行业收储预期提振铝价

中国的“十八大”正在进行之中，市场预期中国很快将恢复部分基本金属收储，向饱受需求疲弱之苦的国内冶炼商买进金属，包括铜和铝。中国是全球头号工业金属消费国，因经济成长减速，国内冶炼商建议政府重启基本金属收储，以抬高金属价格。

尽管近期国内铝价一直在振荡阴跌，但铝价贴水状况已经有所改善，预示着现货商对后市价格有好转预期。

现货铝市较为低迷，近期铝现货进出口仍缺乏套利机会

海关总署公布数据显示，中国进口上游铝原材料仍保持增长态势，原料供应充足。

而11月5日以来，国内现货铝锭价格继续整体下行。华东地区铝价一路跌势难止，截至上周末时，已跌破了15100元/吨支撑，料很快将考验15000元/吨一线支撑有效性。中铝报价在周末时又下探了100元/吨，至15300元/吨。而华南地区铝价也再创新低，佛山铝锭在11月9日最低报价已回落至15200元/吨附近，而南储铝则收于15080元/吨左右。

尽管同期国际铝价走势略强于国内，但人民币汇率小幅走高使铝现货进口盈亏状况基本与前期持平，目前依然维持在每吨亏损560元的幅度。从目前的趋势来看，国际铝价已略显企稳态势，而国内铝价却仍难止跌，后市我国的铝进口亏损幅度或将继续扩大，但也不排除国际铝价会突然大跌，不过即便如此，进口亏损在短期内也难以重新回到正值状态。因此，对国内的进口商来说，近期估计依然缺乏较佳的套利机会。

(关键字：伦铝 美国 税收 财政赤字)