铜价阶段性振荡筑底

导读: 10月中旬以来,铜价一路下跌,LME铜从8200美元/吨跌至7500美元/吨一线,近期终于仓量见涨,价格呈企稳态势。笔者以为,前期的大跌短期难持续,铜价进入了振荡筑底阶段。
关键字: 铜价 铜消费 补库需求

10月中旬以来,铜价一路下跌,LME铜从8200美元/吨跌至7500美元/吨一线,近期终于仓量见涨,价格呈企稳态势。笔者以为,前期的大跌短期难持续,铜价进入了振荡筑底阶段。
  
  宏观或已筑底
  
  10月以来,宏观面并不平静,对欧元区债务的忧虑,对美国大选及“财政悬崖”的担忧,中国经济的下滑等是铜价下跌的重要因素。美国大选已经落下帷幕,奥巴马连任的利多因素在市场上并没有持续,美股和商品均昙花一现,之后恢复跌势。现在距离美国就计划中的增税减支达成协议仅七周时间,如果美国国会两党不能就此达成一致,势必触发新一轮衰退。这其中或不断充斥白宫与各界的会谈,不到最后一刻,市场会不停猜想,这注定不会是个单边行情,振荡将持续。
  希腊的问题暂时有所好转,周五将面临被迫违约的关键时刻,周二希腊通过标售40.6亿欧元的国债筹集资金,再加上预计可从非竞争性投标中可筹集到的资金,并且使其有能力偿还即将到期的50亿欧元债务,从而可以避免提早债务违约的风险。同时,欧洲媒体也传出好消息,欧洲国家正在认真考虑向希腊支付已经推迟的救援贷款,并且将可能把后面的救援贷款一次性捆绑支付,总额可能达到440亿欧元。因此,宏观很可能筑底。
  
  消费虽疲软,后期补库需求或增加
  
  铜消费一直没什么起色,现货市场的表现在本轮下跌中并没有呈现强抗跌性,供货商急于抛售,买方观望情绪较浓,笔者认为短期铜价还会有一段的时间筑底。然而,我们需要注意的是,历年的11、12月份,随着节假日的增多,铜消费会阶段性强劲,下游企业的补库需求也会相应增加。
  因价格低迷,下游企业持续去库存,目前市场整体处于低库存状态。最近的内外比价不断走高,以至于进口出现微利,这也从侧面反映了国内需求有所好转。当然,对于那么大的总量供应,即使是目前市场盛行的铜收储,也不会带来多大影响,铜价上行空间必然会受到强大存量的压制。不过,市场看的是预期,如果后期存量朝着利多的方向发展,铜价很可能会提前表现。
  另外,根据季节性的统计,11月份虽出现下跌的可能性较大,但12月份至次年2月份上涨的可能很大。从宏观角度看,目前没有大跌的动力源,铜价整体依然处在大周期中的调整阶段,根据下跌—调整—上涨—调整—下跌……的节奏,前面下跌持续一个月,告一段落,接下来进入调整期,并很可能筑底完成并上涨,如果排除大的头肩顶结构,目前7500美元/吨附近的价位应该是个阶段底。当然,振荡时间可能还要持续半个月至一个月,届时消费有望好转。

综上所述,目前铜价阶段性振荡筑底,投资者可在振荡过程中逢低获利,54000—55000元/吨区间会是强支撑,多头不急入场,可在55000元/吨附近买入,以时间换空间,目标暂看LME铜8200美元/吨,沪铜59000—60000元/吨。
 

(关键字:铜价 铜消费 补库需求)

(责任编辑:00285)