一步一回首 期铜长线看空

 

　　全球经济仍未企稳

 

　　近期全球局势非常敏感，美国总统大选风风火火地结束后，美国财政悬崖问题凸显、欧债危机延续、中东局势紧张等事件引发市场担忧。期铜受到市场不确定性风险影响，加上本身供需失衡、库存高企等基本面共振刺激，整体呈现出上窜下跳、波动无序格局。

 

　　欧洲方面，经济仍在下滑，希腊债务危机再次蠢蠢欲动，导致铜市面临的不确定因素增多。加上近期欧元区9月工业生产指标创下2009年以来最大跌幅，令到市场彷徨难安，直接利空金属市场，尤其是LME铜市场更加明显。而LME铜价一旦有所异动，国内沪铜第一时间受到影响。

 

　　国内经济方面，基本上是步步在复苏。从10月份固定投资、房地产开发投资以及工业数据来看，目前经济出现好转的苗头。从10月份的工业增加值、固定资产投资和全国房地产销售等指标来看，消费投资好于预期，国内经济企稳的信号明显释放，内需有所回暖，预计后期房地产投资回升对铜的下游家电、电线电缆行业的需要将起到带动的作用。但这样的宏观经济筑底暂时只是一家独好，全球经济仍未出现企稳迹象，能否带领基础金属回暖，还有待考证。

 

　　供应压力打击铜价

 

　　供需方面，国家统计局数据显示，10月份精炼铜产量增加至52万吨，同比增长8.6%；1~10月份累计产量为494.3万吨，同比增长7.4%。铜矿产量增加至16.8万吨，同比增长34.4%；1~10月累计产量为132.2万吨，同比增长16%。

 

　　这几组数据意味着，目前铜供应量有所上升，呈现正增长趋势，尤其是铜矿供应集中释放，同比增幅高高在上，铜产品今年以来基本上呈供应充足的格局。

 

　　而随着目前的产能大幅释放，供应压力也在慢慢凸显，对铜价长期走势造成打压。

 

　　中长线以空头为主

 

　　中国国际期货广州黄埔大道营业部分析师汪素素表示，从上交所期铜表现来看，沪铜几乎跌足3个月，盘面表现非常疲弱。周线来看，铜指数已下破60周线，并连续4周下行，均线系统向下发散，空头资金参与度由热络转为冷眼看待，尤其是近一个月以来变化非常大。

 

　　铜指数周线在10月底收出一根光头光脚的中阴线，到11月收出一根十字星，整体虽呈现出空头格局，但资金已逐渐收敛，行情或止跌筑底。从周K线图来看，铜价持续在62%分割线下方宽幅振荡，价格在60周线打压下连连走低，短期虽收出一根短阳线，但只不过是身处下跌通道中的调整格局。目前沪铜指数波动区间在55000~56500元，建议短期区间操作，一旦在56500元一线受压回落，需转变成空头思路。

 

　　她认为，由于铜的消费旺季已经过去，倾向于铜在今年的高点已出现，底部仍是一个未知数，未来上演淡季下跌行情不是不可能。因此，建议中长线仍以空头操作为主。