瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬在昨日召开的2012中国有色金属行业年会上表示,过去10年,全球商品牛市受中国需求爆发式增长的支撑,目前来看,本轮商品超级牛市已结束。
陶冬指出,中国基础设施投资的黄金时代已经过去,过去10年那种大规模、不计成本的基础设施投资已经结束;中国的房地产黄金时代已经结束,类似过去5年那样井喷式的房价与房地产销售增长也已成为历史。
中国经济在未来几年中将处于一个弱周期,可能维持3-5年,最可能出现“L型”筑底过程,使全球大宗商品的黄金时代彻底结束。
全球经济形势依旧不容乐观,尤其是欧债问题。欧债危机并未真正结束,甚至还有进一步蔓延的趋势。陶冬认为,明年法国很可能出现问题。法国的失业率在飙升,预计明年年终法国的失业率将超过13.5%。一旦法国被卷入火海之中,欧债危机就会进入一个新的、更加严峻的局面。
相对欧洲而言,陶冬较为看好美国经济的前景,在他看来,美元已经进入了一个中期的上升期。他表示,过了财政悬崖之后,美国经济的不确定性要比日本、欧洲与中国都小,美元资产必然成为避险天堂,且美国的贸易逆差已经出现了大幅度下降,今后两三年会有大量的海外资金流向美国,购买美国的房地产。在这些因素的共同作用之下,美元进入了一个中期的上升周期。
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