陶冬：金属牛市已结束

陶冬指出，中国基础设施投资的黄金时代已经过去，过去10年那种大规模、不计成本的基础设施投资已经结束；中国的房地产黄金时代已经结束，类似过去5年那样井喷式的房价与房地产销售增长也已成为历史。

中国经济在未来几年中将处于一个弱周期，可能维持3-5年，最可能出现“L型”筑底过程，使全球大宗商品的黄金时代彻底结束。

全球经济形势依旧不容乐观，尤其是欧债问题。欧债危机并未真正结束，甚至还有进一步蔓延的趋势。陶冬认为，明年法国很可能出现问题。法国的失业率在飙升，预计明年年终法国的失业率将超过13.5%。一旦法国被卷入火海之中，欧债危机就会进入一个新的、更加严峻的局面。

相对欧洲而言，陶冬较为看好美国经济的前景，在他看来，美元已经进入了一个中期的上升期。他表示，过了财政悬崖之后，美国经济的不确定性要比日本、欧洲与中国都小，美元资产必然成为避险天堂，且美国的贸易逆差已经出现了大幅度下降，今后两三年会有大量的海外资金流向美国，购买美国的房地产。在这些因素的共同作用之下，美元进入了一个中期的上升周期。