要点
1、经济环境概述：
美国经济缓慢复苏，近期数据好坏参半。
欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务危机尚存在较大不确定性。
中国经济呈现企稳迹象，PMI数据连续回升，通胀回升。
2、各国政策取向：
美联储推出QE4，2013年1月开始，每月购买450亿美元国债。
欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题，近期无实质性重大政策出台。
中国政策基调“稳增长”，降息降准操作依旧谨慎，央行采取逆回购方式注入流动性。
3、铜价运行主要动因与制约：
美联储持有MBS数量近期不断增加，资产负债表规模缓慢增加，且在明年推出QE4，支撑铜价。
国内政策变动不大，对铜价支撑有限。国内资金配套能力和实体需求改善情况制约铜价。
美国财政悬崖解决阶段风险资产价格可能暴涨暴跌。
4、其他指标验证：
美元指数下行，黄金、白银价格继续回落，投资者避险情绪回落，通胀担忧不高。
螺纹钢大涨，中国股市大涨，说明投资者对中国高层宏观经济政策连续性持有乐观态度。
5、现货价格：
12月14日，上海电解铜现货报价升水20元/吨至升水110元/吨，平水铜成交价格57200-57280元/吨，升水铜成交价格57250-57360元/吨。市场看多气氛增加，隔月价差仍在300元/吨左右，持货商交割前挺价，报价水平指向交割水平，中间商青睐好铜，早市逢低吸收，好铜与平水铜价差扩大，下游周末接货量略增，市场成交氛围一般。
6、近期重要经济数据：
今晚6点，欧元区10月未季调贸易帐户；晚10点，美国10月国际资本净流入。
7、重要行业新闻：
全球矿商--斯特拉塔(Xstrata Plc)将菲律宾南部59亿美元的坦帕坎(Tampakan)铜金矿投资项目投产时间推迟三年，至2019年，因该项目仍有希望获当局批准。
结论
中央经济工作会议闭幕，基调稳中求进，稳健货币政策和积极财政政策，稳妥积极推进城镇化，认为国际经济形势错综复杂，充满变数，潜在通胀和资产泡沫压力加大。此次会议内容基本符合市场预期，城镇化对基本金属价格存在预期上的支撑，但实际作用还有待时日。此次反弹正是企业去库存的良好时机，毕竟美国财政悬崖问题和欧元区经济增长问题短期依旧压制风险资产价格。预计铜价继续整理，较前期略偏强。策略上，前期留有的多单底仓谨慎持有，空仓者按震荡思路，逢低轻仓买，逢高就出货，日内操作为主。
(关键字：铜价 货币 财政)