告要点：
美国再次扩大量化宽松规模，或引发全球货币放水潮，进一步推进全球经济环境更趋宽松。
全球经济状况持续分化，中美经济数据强劲，经济回稳趋好迹象明显，欧元区由于长期受到债务危机拖累，经济状况持续疲软，但整体经济状况没有进一步恶化。
随着希腊援款敲定，欧债危机进一步缓和。
美国“财政悬崖”迫在眉睫，国会两党剧烈利益博弈，不确定性引发市场担忧，随时间到期，市场风险不断放大，但预计财政悬崖最终避免的概率较大，引发系统性风险的可能性很小。
精锌全球供过于求的局面持续，需求疲软成最大制约因素。我国房地产及汽车行业等终端需求的初现回暖迹象或有利于提振锌的需求。
沪锌上涨态势仍未破坏，但盘中看上涨动力不足，财政悬崖聚集市场风险，加剧行情波动，沪锌若出现回调，预计幅度不会太大，目前看涨思路不变，16000附近将有强压。
一、行情回顾
本周沪锌1303冲高回落，周线收小阳，本周最高15685点，最低15390点，收盘15555点，上涨115点，涨幅0.74%；伦锌涨幅明显强于沪锌，伦锌周线收小阳，最高2101点，最低2030点，收于2087点，上涨53点，涨幅2.61%。
库存方面，沪锌周度库存31.2万吨，较上周库存增加5545吨；截止周五伦锌库存122.7万吨，较上周五库存增加约2.6万吨，伦锌库存继续创出历史高位。伦锌注销仓单持续增加，注销占库存比本周一直保持在50%以上。
二、周内影响锌价走势主要因素分析
（一）宏观经济政策
12月12日美联储在本年度最后一次议息会议上再次扩大量化宽松政策，在扭转操作结束后，每月增加购买450亿美元美国国债，保持每月购买MBS资产400亿美元规模不变，这样每月购买资产总额为850亿美元。本次量化宽松政策的特点在于与通胀率与失业率目标明确挂钩，只要失业率高于6.5%，通胀水平在2.5%以下，将继续维持零利率政策。美联储继续大规模放水，进一步推升全球宽松潮。
（二）宏观经济数据
1.美国经济
本周美联储在议息会议上下调美国2012-2015年经济增长预期。美联储下调2012年实际GDP增长预期为1.7%-1.8%，下调2013年经济增长率预期为2.3%-3.0%；美联储下调今年失业率的预期至7.8%-7.9%，下调2013年失业率预期至7.4%-7.7%。
美国本周公布数据不多，就业数据及制造业数据强劲而零售数据不佳。12月8日当周初请失业金人数34.3万，创六周最低，亦低于预期；美国11月零售销售月率上升0.3%，预期上升0.5%，升幅低于预期，前值下降0.3%；美国12月Markit制造业PMI初值升至54.2，为4月以来最高，优于预期和前值。其中制造业产出、新订单及就业三项分项数据也都创八个月最高水平。。
2.欧元区
欧元区经济仍然疲软，但从近期经济数据来看，欧元区整体经济状况没有进一步恶化。本周公布的欧元区12月投资者信心指数连续第四个月改善，欧元区12月综合PMI初值仍处50以下，但有明显改善，并且德国12月经济景气指数也意外强劲，7个月首次转为正值。而其他成员国经济数据依然疲软，法国10月工业产出月率意外下降，法国第三季度非农就业人口降幅扩大，表明就业状况恶化；希腊第三季度失业率攀升至纪录高位24.8%；意大利第三季
度GDP终值确认为季率下降0.2%，年率下降2.4%，经济仍处衰退。
指标 现值 预估值 前值
欧元区12月Sentix投资者信心指数 -16.8 -17.8 -18.8
欧元区12月综合PMI初值 47.3 46.8 46.5
欧元区10月工业产出月率 下降1.4% 下降0.2%下降2.3%
德国12月经济景气指数 6.9 -12.0 -15.7
法国10月工业产出月率 下降0.7% 上升0.2%下降2.7%
法国三季度非农就业人口终值季率下降0.3% - 下降0.1%
希腊第三季度失业率 24.8% - 23.6%
意大利第三季度GDP终值季率 下降0.2%下降0.2%下降0.2%
3.中国汇丰PMI持续走高
中国12月汇丰制造业采购经理人指数初值50.9，高于上月终值50.5，并创14个月新高，强劲的数据显示中国制造业活动进一步扩张。其中，新订单指数大幅上涨至52.7，创20个月新高。但新出口订单降至50下方，显示我国出口依然疲软。
（三）市场风险聚焦
随着欧盟批准希腊新一轮援助款，本周进一步确定欧洲金融稳定基金(EFSF)将在2013年3月底以前向希腊发放总额491亿欧元的援金，希腊债务危机得到有效缓解，近期欧债危机再爆重大风险的可能性较小。
目前扰动市场的不确定风险聚焦在美国的财政悬崖，美国解决财政悬崖的时间已经不多，而美国国会两党仍在进行利益博弈，双方仍未达成解决方案。随着时间到期，财政悬崖引发的市场风险在不断放大，将扰动行情走势，但预计财政悬崖最终避免的概率较大，引发系统性风险的可能性很小。
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