总体看，2013年国内经济政策总体仍以“稳中求进”为总基调，且房地产调控会持续。这决定了明年GDP增速虽有反弹，但不会有明显增长，明年GDP增速目标料维持7.5%，实际增速预计在8%左右。 货币政策方面，明年仍将以逆回购为主要调节市场流动性，或有两次降准及一至两次降息，但频率不过高于今年。特别是预计明年通胀水平会持续走高，故货币政策难以有明显放松。结构性的放松仍会继续，即加强对中小企业融资的扶持，对房地产贷款控制会持续。
财政政策方面，政府投资也将同今年一样是“十二五”计划内投资，额外增大投资的概率较低，结构性减税仍将持续。
基于以上对政府未来政策导向及经济发展的分析，笔者认为中国目前的经济企稳不会形成大幅反弹，中国经济增速的重心将长期在8%以下，个别季度可能会超过8%，但难以持续，复苏总体呈L型。未来新一届政府五年任期预计头两年以稳为主；随着政府人员调整到位，改革步伐将会加快。改革的过程是摆脱以往模式惯性的过程，未来中国经济增长将长期维持在7-8%，甚至更低。中国今年四季度的经济企稳可能延续两到三个季度，但最终会因结构调整的需求而呈现波动。需要警惕的风险是地方政府继续扩大融资平台，大举进行投资，短期拉高经济增速，但造成不可逆转的经济结构恶化。
对市场的影响：会议令市场对今后的改革增强了信心，特别是市场对城镇化、降低融资成本等理解为房地产投资加速及利率下调，尽管这是过度解读。这一乐观预期将因国内总体经济企稳的背景而被强化，对铜价带来中短期支撑，短期令铜价继续上行，上方压力位6万元/吨。铜价在明年上半年前或仍维持高位宽幅震荡格局。
未来要密切关注中美经济基本面是否如市场预期的这么乐观。预期与现实的差距及预期向现实调整的速度是决定铜价方向及持续时间的关键。（新湖期货 廉正）
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