中国农历春节即将到来，铜的春节行情能否启动再次成为市场关注的热点。从目前市场状况看，沪铜春节上涨行情的基础仍在，预计铜价短期振荡后将启动春季攻势，目前是多头建仓的良好时机。
宏观面向好，限制铜价回落空间
最新消息显示，美国共和党提出将批准债务上限临时提高3个月，给两党在财政问题的磋商留出更多的时间，预计短期美国的“财政悬崖”问题将退出市场的炒作。从近期的一系列数据来看，美国复苏迹象明显，欧债危机也有缓和，短期出现重大风险事件的可能性不大，中国的“稳增长”预期以及城镇化建设加大投资等因素，将对国内的资本市场产生较强的支撑。
以铜为例，2012年期间铜价整体波动不大，即使在欧债危机的炒作期间，或是在对美国“财政悬崖”担忧之时，沪铜在55000元/吨以下的时间都非常短。目前58000元/吨附近的铜价仍处于历史交易密集区的中低价位，宏观面又出现向好的迹象，预计铜价短期回落的空间将非常有限。
资金面是行情启动的动力
一季度一般为国内资金面较为宽松的季度，相对宽松的资金面一方面使企业的流动性较为充足，另一方面也给企业购进现货带来一定的信心，所以资金面的好坏是春节行情能否启动的主要因素。
从目前的市场政策来看，短期资金面相对宽松的可能性较大。从新增贷款的历史数据来看，2005年至今，一季度新贷款数量均占全年的25%以上，平均占比在39%，表明一季度是一年中资金面最为宽松的季度。市场普遍预计2013年新增贷款将达到9万亿元，如果按一季度的平均占比来看，今年一季度新增贷款有望达到3.5万亿元，将成为近年来的第二高点。宽松的资金面将给铜价启动春季攻势带来较强动力。
备货是春节行情启动的前提
为什么会有春节行情呢？一方面中国春节期间要休市，国际市场却仍在交易；另一方面，中国企业多数在春节前后做新一年的计划，会在这段时间做现货采购，而集中的现货采购使市场短期的需求快速增加，对铜价会有较强的支撑作用。如果再加上铜价的上涨，那么就可以说是春节行情的启动。
笔者从目前的现货市场了解到，虽然目前市场上对铜价后期走势的多空分歧较大，但自2012年10月份以来，铜价波动幅度相对较少，说明现货商对现阶段的铜价还是相对认可的，生产商对目前铜价持等待的态度。但不管行情能否启动，市场普遍对春节之后消费的启动报有较大的信心。节前现货如有回落，应该会有现货买盘进场，节后现货采购的高峰可能会出现。
沪铜春节上涨可能性较大
从季节性走势来看，一季度铜价一般处于强势。沪铜在春节前上涨的可能性非常大，笔者对2000年以来春节前一周与春节后开盘的涨跌概率统计后发现，春节前一周上涨概率为69.23%，春节后高开的概率为76.92%，也就是说，在春节前与春节期间铜价上涨的概率较大。目前离春节还有两周多的时间，而铜价正处于区间振荡走势，操作上建议春节前逢回落买入为主。
综上所述，目前宏观面及资金面逐渐向好，一季度以及春节前后铜价上涨的可能性较大，短期沪铜处于区间振荡走势，外盘回落时沪铜明显抗跌，预计沪铜春季攻势即将启动，多单建仓正当时。（作者单位：弘业期货）
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