隔夜金属市场下跌，伦铅下跌约0.8%。对伦锌溢价从24日的314美元/吨回落至275美元/吨。每当伦铅对伦锌溢价在300美元以上，溢价均出现一定的收窄。反映统计性高位对溢价的压力作用。
问题是，就短期来看，溢价回归的幅度不会很大。国外铅供应偏紧的情况在2013年内仍有可能继续维持，则利溢价回归的因素将来源于季节性需求的下降和金融风险。而伦锌的利多因素将是3月Brunswick矿的关闭还有需求的上升。我们继续强调2月底3月附近，溢价或能出线突破性的收窄。
单边方面，市场如我们周五早评所言出线回调。剩余多单可少量持有。
(关键字：铅 伦锌 伦锌溢价)