1.报告起因
年内以来,基本金属价格成震荡下行走势,现对这一走势成因做以简析,并判断基本金属行业进一步的发展趋势,以期进一步发掘基本金属产业链上的投资机会。
2.行业运营阶段性回顾
近日工信部发布《2012年有色金属工业运行情况分析及2013年展望》显示。2012年1-12月份,我国十种有色金属产量为3691万吨,同比增长9.3%,增幅回落1.3个百分点,但仍然高于8%,主营业务收入增加,但利润降幅较大。8057家规模以上有色金属工业企业(不含黄金、稀土企业)实现主营业务收入41370亿元,同比增长15.1%。实现利润1558亿元,同比下降8.9%。另据WMBS最新数据,2012年全球基本金属供给过剩。全行业的运营情况,基本符合我们的预期。
3.进一步展望
从现在得到的数据来看,电线电缆企业开工率在下降,铜需求不乐观。铜、铝的升贴水情况显示需求也不乐观。
工信部近日发布的《2012年有色金属工业运行情况分析及2013年展望》已经较为明确的提出了年内的工作重点,铝深加工得到政策支持,市场也有望扩大。这与《有色金属工业发展十二五规划》相呼应,体现政策良好的稳定性和连续性。《有色金属工业发展十二五规划》明确提出到2015年,关键新合金品种开发取得重大突破,形成汽车用铝合金板等高端铝合金板材20万吨。组织开发汽车用6系铝合金板材,实现6016、6022、6111类铝合金和汽车铝合金板的产业化;积极开发航空航天用2000系、7000系等超强铝合金中厚板;加快完善高速列车用大型铝型材工艺技术,促进深冷设备用铝合金板材等重点产品产业化。
工信部近日就进一步加强有色金属工业节能减排工作出台了《工业和信息化部关于有色金属工业节能减排的指导意见》《意见》明确提出培育形成若干再生有色金属产业集聚发展的重点地区,其产能比重超过全国再生有色金属产能的80%。在具体手段中明确提出了研究制定支持再生有色金属产业发展的相关财政税收政策。相关上市公司受益。
4. 投资策略
受制于产能过剩和需求不足,基本金属仍然不存在趋势性的投资机会。铝深加工受益于政策支持和市场需求前景较好投资机会值得关注,具体可关注亚太科技、利源铝业、南山铝业。受益于大力发展循环经济,再生金属相关上市公司的投资机会逐渐显示,具体可关注怡球资源、格林美。
5. 投资风险
国家政策推进缓慢或执行力度低于预期,结构调整推进步伐低于预期。
(关键字：铝深加工 再生金属 铝合金)