一．宏观面概述：
新任日本央行行长黑田东彦21日说，达成2%通胀目标是黑田央行的最大使命，将从量和质两方面大胆推进货币宽松政策。提及今后金融政策方针时，黑田表示，不仅要考虑量化宽松，央行购入的资产类型也很重要。具体对策包括央行将更多购入长期国债和风险资产、提前实行“无限期”资产购入方案等。
昨日发布的汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值显示，3月份汇丰制造业PMI初值为51.7，高于2月份50.4的终值，但略逊于1月份52.3的终值。分析人士指出，中国制造业行业的活动状况在3月份再度走强，并扭转了此前在2月份因春节假期而出现的暂时回落势头，显示中国经济温和复苏延续。但复苏势头仍需要进一步巩固，通胀短期内不构成太大威胁，这决定了在政策面目前不必有太大改变。
二．价差及库存情况 前一交易日LME铜C/3M贴水35.5（昨贴34.5)元/吨，库存+6625吨，注销仓单-50吨。伦铜现货贴水扩大，上周COMEX基金持仓转为净空头并小幅扩大，大仓单维持。伦铜库存继续上升，近期欧洲美国亚洲地区库存继续上升。注销仓单处于低位，伦铜交易数据转弱。
三．现货市场
上海电解铜现货报价贴水40元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格56000-56400元/吨，升水铜成交价格56050-56500元/吨。汇丰PMI超预期，沪期铜高开高走大幅上涨一千元，早市少量投机商逢低接货，在铜价拉升后短平快出货，现铜整体供应充裕，升水一路下滑，平水铜被迫贴水出货，但因持货商观点存分歧，市场报价表现紊乱，中间商逢高买现抛期，下游5万6上方观望情绪激增，成交多以中间商为主。
四．操作建议：
因担忧塞浦路斯可能出现金融崩溃，投资人将资金撤出较高风险资产，美元指数的反弹使得隔夜伦铜冲高回落，目前铜价在反弹之后，重回震荡整理的概率较大，市场等待塞浦路斯问题的明朗化，建议投资者在55000附近回落买，不追反弹，止损在54700。
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