周五商品大跌，黄金跌5%，伦铜跌3%，锌跌1.79%。
虽然铜铝的注销仓单最近一直上升，锌自今年1月至今已持续出库约8万吨，但这些似乎暂未对市场没引起什么变化。在周五市场大跌后，cash/3m也未有收紧迹象(锌cash/3m仍贴水35.4)，以上意味着国外供需基本面仍然比较疲软。
然而，铜锌两个接近进口盈利的品种，相对铝铅镍等强。从去年至今的比值与价格规律来看，进口盈利窗口打开之时，往往是单边价格底部之机。背后的逻辑可能是，占全球需求40%以上的铜锌进口能撬动占比较少的国外金属。目前国内现货相对期货贴水已然大幅减少，甚至出现平水和升水，上周SHFE锌在上海地区出库10273吨。这可能由于下游消费的好转，也可能由于部分成本较高的冶炼产正买入交割以代替部分自身生产的供应。
总而言之，下行空间有限。操作上，今天趁低开做多，止损设在开盘价下方50点。
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