多氟多(15.39,-0.04,-0.26%)(002407)是国内六氟磷酸锂(LiPF6，锂电池电解液的核心原料)的龙头生产企业，日前，我们特邀请公司董秘参加了交流会，和众多投资者就公司的经营情况，未来发展规划和行业竞争情况进行了深入交流和现场调研。
LiPF6：国内行业龙头，市场竞争日趋激烈白热化
公司目前拥有1200吨LiPF6产能，除森田化学(张家港)外，公司是国内最主要的LiPF6生产企业，目前月销量100吨左右，满产满销，13年下半年公司还有1000吨新产能投放市场。相比其他国内企业，公司LiPF6规模最大，是国内绝对龙头，产品品质和国际主流企业(森田化学、关东电化、Stella)产品质量比肩。同时，公司作为国内无机氟化工龙头，LiPF6主要生产原料HF和氟化锂自供，PCl5外采，成本较国内同行低，也远低于日本企业(从中国采购原材料)，公司产品的生产成本和质量在业内都具有明显优势。
目前国内LiPF6需求量约4000吨，全球约8000吨；自从公司等国内企业突破LiPF6生产技术后，LiPF6供应量开始增多，但新能源电动车市场还处于发展初期，短期LiPF6产能有过剩风险，市场竞争日趋激烈，LiPF6价格处于下行通道。公司一开始突破LiPF6生产工艺后，以价格优势挤入国内电解液生产企业的供应链，后以品质优势获得客户认可，随后日本企业跟随降价，目前公司价格和日本产品价格看齐。而国内其他企业，产品品质略差，售价更低。目前公司LiPF6售价较去年均价下降20%以上，而市场最低价格已达到12-13万/吨，看行业扩产进度，价格有继续下滑的趋势。LiPF6作为高端精细化学品，毛利率下降过快，对整个行业都造成不利影响；由于全球市场LiPF6供应厂家不多，不排除未来行业生产企业间对价格进行协商，维持行业一定利润水平。
冰晶石和氟化铝：下游电解铝行业惨淡，传统氟化盐业务仍处底部
公司是国内冰晶石和氟化铝行业龙头，冰晶石市场占有率超过50%，氟化铝超过20%。受宏观经济发展减缓影响，电解铝行业经营艰难，行业中东部企业亏损一直持续不断，西部自备发电和煤炭资源的企业还有盈利，使得行业扩能减缓，检修企业增多。电解铝行业的惨淡经营使得氟化盐产品价格一路下跌，盈利达到近年来的低点。冰晶石应用于电解铝开工过程，目前需求下滑较大，公司目前开工率较低。氟化铝用于电解铝日常生产过程，由于电解铝每年产量仍有稳定增长，公司氟化铝开工率略好；不过氟化铝产能集中度低，市场竞争非常激烈。
为应对氟化盐的低迷，公司的氟化盐发展思路是顺应电解铝产业西迁的趋势，产能向有资源优势的西部迁移，冰晶石产能向控股子公司多氟多(昆明)科技开发有限公司转移，氟化铝产能向控股子公司甘肃白银中天化工有限责任公司转移。
锂电下游项目：电解液项目暂停；电池项目有待技术成熟
由于公司已成为国内电解液企业重要供应商，向下游电解液拓展将对下游行业造成冲击，为维护产业链的健康发展，电解液项目已经暂停。1亿Ah的电池项目目前已投产2000万产能，主要面向动力锂电领域，公司自身技术有待完善，加上市场需求不足，电池项目盈利不乐观。
(关键字：多氟多 氟化盐 氟化锂 氟化铝 电解铝)