<h1>南都电源季度业绩继续低迷 储能电池业务异军突起</h1>
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	<span>2013-10-28 14:29:58</span>来源：<span>安信证券</span>作者：<span></span>
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		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
			<li>三季度业绩略微增长:2013年前三季度,公司实现营业总收入25.4亿元,比去年同期增长12.04%;实现归属于上市公司股东的净利润为9,178.18万元,比去年同期增长5.07%;主营业务毛利率为14.35%,比去年同期下降1.11个百分点。</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
			<li>南都电源 储能电池</li>
		</ul>
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	<div class="over_x"><p>三季度业绩略微增长:2013年前三季度,公司实现营业总收入25.4亿元,比去年同期增长12.04%;实现归属于上市公司股东的净利润为9,178.18万元,比去年同期增长5.07%;主营业务毛利率为14.35%,比去年同期下降1.11个百分点。每股收益0.15元,略低于预期。</p>
<p>储能业务异军突起:储能业务实现收入9762万元,同比增长79.66%,是三个业务中增长最快的,毛利率为21.74%。近期又中标了国家风光储输释放工程等多个项目,发展势头良好。</p>
<p>4G网络的建设将拉动后备电源需求:后备电源业务实现收入10.2亿元,同比下降9.19%,主要原因是电信运营商等待4G牌照的发放,大规模投资尚未启动,而3G的网络的建设进入尾声。工信部尚未公布4G牌照发放事件,一旦4G网络建设启动,公司后备电源业务将显著收益。</p>
<p>动力电池竞争激烈,增收不增利:动力电池业务实现13.9亿元销售,同比增长30.51%,但是由于竞争激烈,毛利率下滑到10.53%,下滑了2.5个百分点,盈利与去年同期持平。值得关注的是在新能源汽车动力电池的开拓上,低速电动车电池的销售额达1810.17万元,同比增长551.00%。</p>
<p>投资建议:我们预计公司2013年-2015年的每股收益分别为0.20、0.28、0.34元,公司在储能和新能源汽车领域的业务不断获得进展,维持增持-A的投资评级,维持6个月目标价为8.4元,相当于2014年30倍的动态市盈率。</p>
<p>(关键字：南都电源 储能电池)</p></div>
	<div class="v2_comtent_info04">（责任编辑：01018）</div>