江铜公司3季度的业绩超出市场预期。公司收入同比增长25.53%至人民币1,319.4亿元，公司净利同比下降34.86%至人民币24.7亿元。公司净利的跌幅从上半年的50%缩窄至前三季度的34.86%。
公司生产保持稳定，维持产量假设不变。公司2013年上半年的生产保持稳定，我们预计公司能够完成年度的产量目标。
维持铜价和金价假设不变。全球铜市场预计将从短期转向轻微过剩，我们预计铜价2013年将会小幅下跌，预计全年均价在人民币55,000元/吨。
生产成本的上升在第三季度得到控制，小幅下调生产成本假设。我们下调生产成本假设已反映公司管理层控制成本的努力。
上调公司目标价至15.20港元，维持“中性”评级。
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