印尼的政策执行力度一直都较弱,经常出现反复、甚至临时变卦都有可能。所以虽然近日其官员又发表言论称,要在明年1月13日正式执行矿石出口禁令,但还是有不少商家抱着观望的态度,希望能够走一步看一步;而且因为此前就已有过应对措施,即国内企业都提前进口了大量的铝土矿;数据显示今年前10个月,中国铝土矿进口总量达6030万吨,同比增加85.9%;而这其中很大部分目前都是做为备货的库存存在;所以预计即便印尼真执行矿石出口禁令,对市场的短期影响也会相对有限。
不过在中长期上,还是会产生较大影响的。虽然目前印尼铝土矿的CIF价格已飙升至54美元,但相较最大的替代国澳大利亚,还是便宜了6美元左右,所以核算到下游的氧化铝、电解铝等等产品,还是会增加一定成本;不过这个幅度也并不是太过巨大;而我们预期明年铝价还是难改下跌趋势,所以两相综合,成本的提升应该是难以覆盖其下跌的风险;所以铝市积弱的状况很难得到根本性的改变,而生产企业的经营状况反而会变得更加困难。
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