昨日伦铅注销仓单继续上升4500吨至46275，注销仓单库存比从19.66%升至21.83%，继续印证我们前日早评期待的回光迹象。受此影响，铅锌价差较大幅度扩大至122美金/吨。昨日早评我们已经建议平仓前期推荐的买伦锌抛伦铅策略。并考虑做多伦铅的方案思路：目前低注销仓单库存比和仍然疲软的cash/3m意味着后市仍有提振涨幅的可能(注销仓单仍有上升空间)。
策略上： 1)RR期权组合策略：卖虚值看跌期权来融资买入虚值看涨期权;2)买伦铅抛伦铝(调期有利，风险注意印尼政策对铝土矿的影响，据悉去年国内提前进口铝土矿库存有2000万吨，且可如2012年一般转向澳大利亚氧化矿，故此风险仍不见大，最大风险为伦铝近期cash/3m的走强迹象是否持续，若持续，则不利抛铝);3)买伦铅抛伦锌，虽然近期回归显著，但该头寸调期不利，且伦锌3月份的大空头受软逼，仍是近在眼前的风险;
对沪铅，中线存在反弹可能，多单持有。
(关键字：铅 注销仓单)