隔夜伦锌冲高回落。伦铜cash/3m升水略有收窄，而伦锌3月19日合约持仓仍继续上升至82211手。空头集中度不见下降。临近中国节假日，我们担心的是伦锌仍不回落，令部分重仓参与反套的交易者不得不提前或假日期间平仓离场。由此引发"短期"大幅上行(例如2013年元旦)。
整体而言，国内基本面逐渐走软，伦锌也显露疲态，,目前需要担心的是是伦铜强劲的Back结构和3月19日伦锌大空头仓位的进退。需要修正的观点是，若伦锌能维持目前高位直至第二季度国内锌消费旺季开始，令沪锌抬升，则锌价下行空间有限。操作上，观望为主，对沪锌日内逢高轻量沽空。仍未到反套和大举做空最佳时机。
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