本周，美国1月非农就业数据大幅低于预期，令人失望，但失业率却与此相背离，再次下降，触及五年来新低，数据喜忧参半，而参与率显示更多美国人回到就业市场找工作。疲软的非农数据或对缩减QE造成影响。美联储新主席叶伦表示会继续缩减购债计划，这给美元以支持，给铜市形成压力，伦铜承压下跌。美国1月零售销售月率下降0.4%，逊于分析师预期的下滑0.1%。美国劳工部周四公布的数据显示，美国2月8日当周初请失业金人数增加了0.8万，这两项疲软数据，稍稍缓解市场对美联储加息的忧虑，提振铜价。1月中国未锻造铜及铜材进口量为53.6万吨，环比增长21.5%，同比增长53.2%。1月中国未锻造铜及铜材进口创历史新高。这个数据一方面可以解读为国内需求的增加，铜价盘中走势获得提振。
本周伦铜收盘价在7068-7098美元/吨，沪铜主力收盘价在50390-51070元/吨，长江现货市场铜报价在50680-51010元/吨，春节过后第一周，市场成交氛围尚未恢复，整体交投偏淡，随着节后开工陆续恢复，料下周市场成交将有所转暖。
本周，铜市库存持续下降，给铜价以支撑。巴克莱银行预估中国1月保税仓库的铜库存自12月的52.5万吨增至60万吨。信贷紧缩状况推高融资铜需求，且2014年有期合同采购量增加，因固定升水对买家具有吸引力。这可能预示着2014年中国铜进口将继续增加。不过，中国短期铜进口料下滑，受季节性因素、进口套利窗口关闭及现货升水走高等共同影响。(融资需求可以解释贸易增长强劲和PMI下滑的反差。)
综上，宏观面消息错综，铜价外强内弱格局明显，料铜价短期维持震荡，下周沪铜将48000-53500元/吨区间内波动。
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