由于中国春节前后的消费淡季以及资金紧张，特别是对于2014年上半年中国经济增速放缓的预期，使得铝价从2013年的年底以来一路走低，短短一个多月跌幅超过7%，创下自2009年6月以来的新低。从目前的情况看，尽管今年铝价难言乐观，但价格支撑也逐步明朗，铝价正逐步企稳。
全球经济仍偏乐观制造业PMI维持高位
从目前研究机构的预测来看，大多数认为2014年全球经济增长将逐步恢复常态化，经济增速将继续有所恢复。继世界银行上调2014年全球经济增长预期之后，国际货币基金组织近期也上调2014年的全球经济增长预期，认为全球经济将在发达经济体需求增加的带动下持续攀升，今年全球经济增速将较2013年有所加快。美、欧、日等发达国家今年的经济增长率为2.2%，较上次预测高出0.2个百分点。特别是美国经济向下压力减少，消费助推经济发展，2014年的经济增长率将从去年的1.9%上升为2.8%。此外机构对欧元区及日本今年的经济增长率的预测均有所调高。预计今年全球经济增长的常态化将成为趋势。
1月份摩根大通制造业PMI指数为52.9，较去年12月回落0.1个百分点，连续2个月小幅回落，而其中美国制造业PMI大幅回落，对全球制造业PMI的回落造成影响较大。1月份美国制造业PMI环比回落5.2%至51.3，其余主要市场如日本、欧洲延续了回升的势头，其中欧洲环比回升1.3%至54。总体上主要市场支撑制造业景气的格局依然没有改变，尽管美国制造业景气程度大幅回落，但市场更多认为美国1月的制造业PMI大幅回落短期因素居多，实际上美国制造业PMI整体趋势仍处于高位运行。此外，欧洲的复苏趋势依然十分稳健，预计全球制造业的景气度仍将维持在高位，使得对铝等大宗商品的需求仍有较大的支持。
铝业巨头减产以维持铝价稳定
受累于全球供应过剩，全球铝价自2008年金融危机以来累计下跌接近50%，价格的持续下跌使得减产成为部分铝业巨头所能做的唯一动作。据世界金属统计局(WBMS)最新公布的报告显示，2013年前11月全球原铝产量4272万吨，较2012年同期增加157万吨，分地区看，美洲和中东欧地区减产迹象明显，非洲和阿拉伯半岛比2012年增产较多，其中中国2013年产量超过2200万吨，全年增长9.65%。
海德鲁铝业公司在其最新公布的报告显示，其2013年四季度核心盈利远高于市场预期，因其采取了减产等削减生产成本的措施。该公司总裁在一份声明中称，虽然不确定性仍存在，其仍对2014年充满信心，因预期今年除中国外的全球铝需求将略高于产量。而中国西北地区新增产能的增长情况将是铝价最大的不确定性。
中国需求仍是铝价稳定的主要力量
2013年初以来，国内对铝等大宗商品的需求明显降低，加速了铝等大宗商品价格的下滑，而事实上中国需求对铝价格的影响举足轻重，基于市场对中国经济增长出现放缓迹象，直接影响铝价的需求预期，对于本来就处于供求过剩压力的铝价，无疑是雪上加霜。
市场对中国经济增速放缓的预期，一方面是国内缺乏新的经济增长因素增速回落的结果；另一方面是我国调控经济增长结构的结果。2013年11月份和12月份两个月，固定资产投资中，地方项目投资增速出现回落，但中央项目投资出现回升，并且增速在10%以上。由此预计，铝等大宗商品的整体需求仍在一定程度得到保障，低位缓慢向上将是比较合理的预期。
沪铝价格2014年1月以来持续创下低位，除了短期经济大环境的因素外，多年累积的产能过剩和国内消费的低迷是压低铝价的最根本原因。但在目前全球经济整体趋好及中国经济总体运行平稳的大前提下，铝价不会无底线往下跌，何况还有刚性成本在做最后的支撑，沪铝现货13000元/吨应该是比较牢固的底线，远期合约13200元/吨的支撑也逐步凸显，建议在底线支撑附近逐步建立适量中长期的多头头寸，铝价今年运行大区间预计在13000元~14500元/吨之间。
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