宏观分析：尽管乌克兰危机缓解，但美联储官员暗示将会进一步削减QE，美国二手房销售量下降。风险资产小幅回落。中国人民币利率互换(IRS)上周五继续下行，充裕的流动性丝毫未受本周央行正回购操作影响，且资金价格步步回落。本周将首要关注央行态度，预期公开市场回笼资金趋势不改，惟力度待观察。
基本面分析： 2013年，世界铝产量达4650万吨，同比增长4.2%。其中，中国铝产量近2200万吨，占全球总产量的47%。WBMS公布的报告显示，2013年全球铝市供应过剩110.2万吨，相对于1-11月的过剩122.4万吨有所收窄。为淘汰落后产能，新的阶梯电价，已从今年1月1日起在全国电解铝企业施行。中国12月原铝产量达到193万吨，环比略有下降。阶梯电价短期对原铝产量影响有限，原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，需求改善前景不甚乐观，大部分下游加工企业年后并未马上恢复开工，下游基本上元宵节过后才能陆续投入生产。据富宝铝咨询调研的15家广东铝材加工企业的春节后开工情况来看，有七成的大中型铝加工企业已经开工，或为机械检修，或已有订单在开工，整体开工率约为70%。随着正月十五元宵节的过去，各地铝加工企业开工率均会有一定提升，这也将提振原铝需求。
现货市场：上周华东铝略有反弹，周初曾一度大幅反弹，现货铝价当日上涨百元之多，引发市场追涨情绪，接货增多，市场成交状况较好。其后沪期铝无力持续反弹，重心出现回调，现货市场谨慎情绪抬头，中间商几乎不参与接货，下游亦恢复按需采购，需求锐减，持货商迫于供应压力，继续保持大量出货，成交价格大幅回落，其中无锡地区成交价格再回万三关口附近，成交氛围趋淡。目前商家对后市仍预期悲观，所以现货价格的走势明显弱于期铝，更不及外盘。
盘面分析：上周沪铝冲高回落，周初冲高上探20日线后承压回落，主力移仓至1405合约。基本面来看，国内原铝产量居高不下，需求改善前景不甚乐观。但下游大部分下游加工企业元宵节后基本开始复工，铝锭需求有望增加。消费虽然有所回暖，但整体市场仍仍冷清。周五夜盘伦铝仍延续反弹走势，沪铝短线有望企稳于10日均线处。
操作上：短线观望，若跌破10日均线可以追空。支撑位：13450压力位：13550。
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