宏观面：
美国2月谘商会消费者信心指数78.1，预期80.0，前值由80.7修正至79.4。现况指数81.7，创2008年9月份以来新高，前值由79.1修正至77.3。预期指数75.7，前值由81.8修正至80.8。12个月通胀预期5.2%，前值5.1%。美国2月里士满联储制造业指数-6，预期5，前值12。制造业装船指数-6，前值14。服务业收入指数持平，前值持平。数据显示偏空。美国商务部周三公布：美国1月新屋销售年率为46.8万户，为2008年7月以来最高。美国1月新屋销售较前月上升9.6%，12月为下跌3.8%，前值为下跌7%。周四，没联储主席耶伦称，若经济数据符合预期，将继续缩减QE。中国PMI则持续走低，经济活动扩张速度持续减弱，2014年2月，汇丰中国制造业PMI初值为48.3，低于预期的49.5，并创下七个月新低，其中产出指数从上个月的50.2下降至49.2，也是七个月以来的新低。此外，近期关于房地产领域信贷限制的传闻更是令股市及商品价格大跌。中国央行进行14天期正回购，净回笼资金600亿人民币，资金回笼力度明显加大，市场流动性将再次收紧。
铜市行情：
本周，受中国需求担忧及美联储主席耶伦讲话双重打压下跌，沪铜重心再次下移，盘中多次跌穿49000点，多头顽强反抗，最终报收在49000之上。截止至周四，本周伦铜结算价震荡区间在7095-7149美元/吨，沪铜结算价震荡区间在49340-49920元/吨，长江现货铜震荡区间在49180-49720元/吨。本周伦铜现货升水走高，显示伦敦市场现货铜供应紧张的现状，在库存持续流出背景下，伦铜现货升水将维持高位，对LME铜价也将起到一定支撑作用;上海现货铜市供应充足，铜价持续回落，下游买兴略见积极，但下游需求未有明显好转，整体交投未见起色。
铜库存：
如下图，从铜库存走势来看，伦敦铜库存持续减少，接近2013年至今地位。但上期所铜库存已经超过了18万吨，年后铜库存出现大幅的增长。从国内外库存的情况来看，铜明显存在向中国转移的情况。而中国下游消费启动并不理想，短期国内库存难以消化，现货贴水也在不断放大，料将拖累铜价走势。
行情预判：
综上，在中美宏观面经济数据放缓影响下，铜市整体空头氛围明显，料将持续打压铜价。随着年后国内库存大幅增加，也将进一步加剧铜市供应压力，在下游需求未有明显好转情况下，将拖累沪铜价格持续走低。但短期来看，在经历了大幅回落后，且下游开工逐渐回暖，需求料将有所增加，也将对铜价有所支撑，所以短期料铜价将维持宽幅振荡态势。短期伦铜关注7060美元压力位，料沪铜震荡区间在48000-49600元/吨。
行业新闻：
欧洲最大的铜生产商Aurubis周二表示，2月，全球现货铜加工精炼费用(TC/RCs)下滑，因尽管印尼禁止铜矿石出口，但精炼铜市场仍相对淡静。哈萨克斯坦最大的铜生产商-哈萨克斯坦铜业公司表示将通过生产更多铜精矿以维持铜产出，去年该公司因升级而暂停了一个冶炼厂的运营，导致精炼铜产量减少30%。
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