因本周，中国企业债券违约事件以及2月出口意外下降令市场对中国经济成长放缓的担忧和“超日债”违约事件引发的蝴蝶效应，引发了“黑色星期一”，沪铜跌停;周二，市场重新担忧中国需求前景，以及忧虑以铜库存作为抵押品的融资交易将被出脱，促使投资人和投机客加大抛售力度，铜价跌至近四年低位;周三，空头趋势进一步强化，伦铜跌破2011年10月份和2013年6月底的低点6600一线重要关卡，沪铜开盘后震荡下跌，一度下探至43740，随后震荡回升;周四，铜价稍有回稳，伦铜探底回升，小涨0.25%，沪铜随外盘反弹后回落;周五，在中国数据不及预期，零售额、固定资产投资、工业产出数据均现增速放缓，经济下行风险愈加严峻影响下，LME铜再次回落，料沪铜今天还将再次冲击下方整数关口。
截止至13日，本周伦铜结算均价在6607美元/吨，较上周均价下跌424美元;沪铜主力结算价均价在45623元/吨，较上周均价下跌3460元;长江现货铜均价在45378元/吨，较上周均价下跌3531元。本周现货铜价跌至44250-44350低位，吸引部分下游入市，有抄底意愿，但多数下游观望心态偏重，持续观望，周内现货铜市货源供应充足，整体成交一般。金属加工商KME Group的执行长Marco Calamia称，过去数日铜价大幅下滑也令废铜市场交易商陷于困难境地。他在参加一个行业会议时表示，铜价在数日之内大跌400-500美元/吨，已经令废铜交易商惊慌失措。但他指出，废铜供应依然非常紧俏。他称，该公司每月需补充库存2万吨，其还需要评估近期LME铜价下滑对废铜供应的影响。
如下图所示，伦铜库存略有增加，升值20万吨以上;沪铜库存有所下降，下滑至27万吨以下。Citrine资本管理公司的研究部门负责人Andreas Hommert周二在米兰参加一行业会议时表示，目前伦铜/沪铜套利空间为负，这导致融资交易逐渐减少，中国进口铜需求放缓。他称，中国保税仓库的铜库存接近纪录高位，与2013年早期的情形类似。他本月稍早刚刚访问了中国。他称，预计中国自4月开始，阴极铜进口量将减少，而“3月和4月将看到中国贸易商出口大量的阴极铜”。中国铜加工商正面临信贷供应紧俏的困扰。预计中国的工业金属需求趋疲，因中国春节之后的需求仍未回暖。他还称，中国在去年第四季度和今年早期“进口了太多的铜”。海关数据显示，中国1月铜和铜材进口量创纪录高位。鉴于进口铜的套利窗口关闭，中国需求放缓，铜市面临遭遇“攻击"的风险。因进口铜已经几乎无力可图，中国的银行在给贸易商开立信用证的步伐已经放缓。“中国的融资铜需求已经开始放缓。”“可以说，如果没有融资铜方面的需求，中国铜进口量肯定会放缓，直至国内市场供需恢复平衡，也就是国内库存下降的时候。”
综上，美联储年内第二次议息会议将在3月中旬召开，在美国经济稳定复苏的背景下，美联储或仍将缩减100亿美元的购债规模，QE逐步退出将利空铜价。而中国经济数据不及预期，以及流动性偏紧和融资铜忧虑集中释放，短期难转变铜市空头压制，料铜价持续承压。
行业新闻：
美国废铜贸易商忧心中国买家违约。过去一周期间，至少已有一家美国废铜贸易商因为中国一个买主违约而蒙受“巨大”损失，这是铜价大跌及资金趋紧开始影响实货市场的初期迹象。其他美国废铜市场贸易商表示，他们已听说类似的违约状况开始出现，因为铜价大跌，导致中国买主不履行与美国供应商的合约，令人回想起2008年金融危机爆发后，一连串违约事件打击市场互信关系的情况。美国出口商对交易违约尤其担心，美国是中国的最大废铜供应来源，去年中国进口440万吨废铜，约五分之一来自美国。香港排名第二，但数量仅有美国的一半。
JPMorgan的分析师James Luke周二在参加一个行业会议时称，中国今年铜净进口量“面临明显的压力”，因中国国内铜产量增加。他称，中国今年的精炼铜产量料增加750,000吨或12.5%至695万吨。 他指出，民用建筑市场将成为中国金属需求的主要推动力。“就全球经济环境而言，对基本金属需求并不坏。” 他称，随着中国建筑业的需求回升， 统计料自目前水平回升。 在中国，随着铜精矿数量的积累，中国的精炼铜产量将增加。 他还指出，尽管废铜供应依然紧张，但已经不像去年那样紧俏了。
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