美银美林表示，中国境内铝价在首季跌至每吨13,194元人民币，按年及按季分别下调10%/8%。假设中铝(02600.HK)当季的产量为90万吨，将导致毛利在期内减少12亿元人民币。因此，该行预计集团将在今年首季录得显着亏损，令人失望，重申「跑输大市」评级，目标价由2.5元降至2.3元。
该行指出，集团首季亏损除了因铝价疲弱外，氧化铝及煤炭价格亦同时维持弱势，对氧化铝及能源业务的盈利能力造成影响；另外，中铝的供电自给率仅30%，兴同业相比，受惠煤价下跌的益处较少；最後，集团未有在首季作出任何的资产出售，故未能受惠於一次性收益。
美银美林提到，中铝的股价现按年跌5%，已由年初至今升4%，相信股价表现尚未反映出迅速恶化的经营环境和急剧下降的铝价。
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