宏观面
美国商务部周三公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国2月批发库存月率上升0.5%，美国申请失业金人数创07年5月以来新低30万人。美国众议院通过共和党未来十年预算计划，将政府支出削减5.1万亿美元，40%来自废除《平价医疗法案》而节省。美联储纪要显示，美联储决策者们担心市场误读其利率计划，美联储会议纪要立场比市场预期的更加温和，减弱了上个月美联储主席耶伦讲话的影响，即结束QE之后"相当长一段时间之后才会首次加息"中的这段时间意味着大约6个月时间。美元和股市明显走低，基金金属受提振。国务院周三公布“十二五”规划实施中期评估报告，指出未来经济增长面临一定下行压力，应合理把握宏观经济政策的调控方向和力度，不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，稳步实施稳增长策略，市场预期刺激政策落空，加之中国进出口数据均同比出现下滑，另沪铜失去反弹动力。
铜市行情
本周，截止10日，伦铜结算周均价为6631美元/吨，较上周均价下跌21.8美元;沪铜主力结算周均为46526元/吨，较上周下跌97元;长江现货市场铜周均价为47502元/吨，较上周上涨421.5元/吨。从走势看，本周铜价走势相对平缓，沪铜延续比较纠结的走势，近期伦铜维持6590-6700美元整理运行，且有一定的抗跌性;沪铜处于46000-47000的整理区间运行，难以走出有延续性的波段趋势，铜价以盘整为主。现货市场，持货商维稳升水出货，但出货意愿明显增强，好铜市场占比增加，升水报价与平水铜价差逐步收窄，中间商买现抛远月，下游依旧按需接货，未见大量入市，整体成交氛围一般，升水恐将持续收窄。
| 铜市价格行情一览 | ||||
| 日期 | 伦铜结算 | 沪铜结算 | 上海现货市场 | 长江现货市场 |
| 2014-4-8 | 6610.5 | 46730 | 47570 | 47575 |
| 2014-4-9 | 6652 | 46630 | 47550 | 47580 |
| 2014-4-10 | 6630.5 | 46220 | 47450 | 47425 |
| 均价 | 6631 | 46527 | 47523 | 47527 |
铜市库存
铜市库存持续下降，截止至4日，LME铜库存为257775吨，较前一周减少9425吨;上交所铜库存为172370吨，较前一周下降21355吨;库存的减少，也被视为需求的陆续好转，对铜价行程支撑。
中国3月份进口未锻造的铜及铜材持续增长
海关总署4月10日公布，中国3月份进口未锻造的铜及铜材42万吨，2月份进口未锻造的铜及铜材38万吨。1-3月份未锻造的铜及铜材进口总量为133吨;去年同期累计97吨，同比增加37.8%。
行情研判：
综上，本周消息面良莠不齐，美经济数据优于预期，提振市场情绪，而中国刺激政策落空难支撑铜价反弹，但随着传统开工旺季到来和铜库存持续降低，也将对铜价有所支撑，因此短期铜价很难出现大幅走低现象，后市关注中国经济数据的指引，短期铜市依然处于震荡调整的阶段。
行业新闻：
供应端KGHM宣布下调智利新矿Sierra Gorda在2014年的产量至5万吨，该矿产能设计为22万吨年金属量。2014年全年KGHM Polishi与International合计生产铜精矿含铜量52.86万吨，旗下Glogów I II & Legnica冶炼厂同期则生产阴极铜56.5万吨。巴黎4月11日消息，法国兴业银行(Societe Generale)分析师Robin Bhar在一份报告中称，随着2014年的基建投资计划逐一实施，中国铜需求或稳固。“现货市场将继续受二季度需求季节性回升及供应受抑影响，”他表示。全球来看，在全球经济势头渐强的背景下，铜前景将改善。
(关键字：沪铜 伦铜 铜价 开工率 铜库存)