本周是2014年的第16周，也是2014年第73个至第76个交易日，本周期镍反复震荡维持高位收涨;LME期镍内盘收在18000美元/吨，涨600美元/吨，涨幅3.45%;外盘电子盘收在17909美元/吨，涨434美元/吨，涨幅2.48%。
周一，LME期镍内盘在前日17400美元/吨的基础上大幅高开425美元/吨，开在17825美元/吨;期镍电子盘高开30美元/吨，开在17505美元/吨;由于对本周三中国将公布的重要经济数据的悲观预期，故期镍内盘和电子盘低点均在周二，分别为17340美元/吨和17130美元/吨;之后因数据好于预期，强势期镍借乌克兰紧张局势升级而反复震荡盘整再度收涨，故期镍内盘高点在周四，期镍电子盘高点在周三，分别为18000美元/吨和18105美元/吨;则期镍内盘和电子盘的振幅分别为660美元/吨和975美元/吨，振幅尽管依旧较大，但对比上周收窄。
因前周库存276936吨，本周库存277434吨，故本周LME镍库存总量净增498吨，整体看库存仍在高位;镍金属库存注销仓单在本周持续减少;外盘交易量大幅波动，总体减少;持仓量大幅波动，总体增加。
基本面分析
本周有以下较突出的影响事件：
周一，投资者为花旗集团财报感到振奋，并欢迎好于预期的美国3月零售销售数据增长1.1%，经过调整之后的金额为4339亿美元。这是2012年以来的最大增幅。美国2月商业库存月率增长0.4%，前值增长0.4%。2月商业销售升至2013年5月以来新高。由此，多家大型机构上调了美国第一季度的GDP增长预期。高盛将美国第一季度GDP预期从增长1.3%上调为1.5%。巴克莱对美国第一季度GDP的预期已上调0.1%，上调为2.1%。摩根士丹利将美国第一季度GDP增速预期从1.1%上调为1.2%。
周一，乌克兰消息也受到市场关注。乌克兰政府周末命令乌克兰东部亲俄罗斯的分裂主义分子在周一早晨最后期限之前解除武装，否则将面临军事行动。紧张局势使黄金价格与美元汇率同时上涨。俄罗斯蓝筹股MICEX指数收跌1.4%。
周二，美国公布一系列经济数据，美国4月纽约联储制造业指数下降至1.29，远逊预期值8.00。3月份的纽约联储制造业指数为5.61。美国3月消费者价格指数(CPI) 经季节性因素调整之后上涨0.2%。食品价格连续第二个月增长0.4%，住所价格上涨0.3%。汽油价格下跌导致能源价格下跌0.1%。
周二，乌克兰紧张局势升级，乌克兰东部城市Kramatorsk市长称，乌克兰军队目前已经占领军用机场。这标志着乌克兰政府已采取军事行动，从亲俄罗斯激进分子手中夺回了对乌克兰东部地区的控制权。这一度令市场感到担忧。
周二，中国公布3月广义货币供应量(M2)同比增长12.1%，预期增长13.0%，这是2012年4月来首次出现这种情况。而M2回落主要或许是由去年同期基数高等因素造成的。市场预计中国一季度GDP增速低于7.5%至7.3%左右。
周三，美国3月份的新屋开建数字增长2.8%，经过季节性因素调整之后的年化数字为94.6万幢，创3个月新高。但市场平均预期该数字将升至99万幢。美国3月份的工业产出增幅超出预期，修正后的2月工业产出创2010年5月以来最大增幅。3月份的工业产出增长0.7%，超出市场平均预期的0.5%。2月份的工业产出增幅从原先公布的0.7%上调为1.2%。
周三，美联储主席耶伦发表讲话，重申上周美联储会议纪要的内容，耶伦称，美联储与许多经济学家关于2016年底美国恢复全面就业与价格稳定的预期“相当可信”。她表示：“这些条件终于出现在许多预测家的中期预测当中，这是非常值得欢迎的消息。”
周四，美国迎来一系列利好的经济数据，在截止4月12日的一周内，美国首次申请失业救济人数攀升至30.4万，低于市场预期的31.5万。此前一周的数据为30.2万。四周移动均的首次申请失业救济人数为31.2万，此前一周为31.6万。美国4月5日当周续请失业金人数273.9万人，为2007年12月15日以来最低，预期278万人，前值由277.6万人修正至275万人。美国4月费城联储制造业指数从3月份的9.0飙升至16.6，创9月以来高位。市场平均预期该指数将为10。
行业信息
周一，加拿大丰业银行在一份报告中称：“虽然印尼在逾四年前公布2014年1月实施矿石出口禁令，但包括我们在内，只有少数的市场观察家相信印尼有决心坚持这一政策。” “但三个月后，没有迹象显示禁令将放松或取消，镍市开始陷入混乱，价格大幅上涨。”该投行称，目前预计今年镍均价为每磅7.66美元，高于稍早预期的6.75美元。其亦将2015年均价由每磅7美元上调至9美元，将2016年镍均价预估由7.50美元上调至10美元。去年镍均价为每吨6.82美元。加拿大丰业银行上调镍价前景，正值加拿大皇家镍业公司(Royal Nickel Corp.)以150万加元买入Sudbury Platinum公司25%的股权。皇家镍业公司首席执行官Mark Selby称，镍价料重回2006年-2007年水准，当时镍价为每磅15-20美元。他称：“目前市场意识到印尼出口禁令将保持下去，我们预计镍价将自每磅6美元的低点扬升。”Selby称，该公司见到中国镍价正在上升的迹象。中国是不锈钢生产大国。他称：“中国港口库存两个月内已经减少了600万吨，除中国之外，我们亦看到全球镍市和不锈钢市场正在改善的明显迹象。”
周二，金川公司上调电解镍(大板)出厂价至123000元/吨，桶装小块上调至124200元/吨，上调幅度2000元/吨。
周二，澳大利亚媒体报道称，Palmer的镍冶炼厂关闭，因尾矿坝出现有毒物质泄露。而澳大利亚昆士兰州炼厂所有者及联邦政府成员Clive Palmer的发言人称，昆士兰州镍冶炼厂尾矿坝未出现有毒物质泄露。发言人称，在降雨和气旋过后，镍炼厂运作正常。
周二，据国际镍研究组织(International Nickel Study Group)公布的数据显示，镍市2月供应过剩量降至16,300吨，此前一个月为过剩18,900吨。2月供应过剩量为10月以来的最低水准，当时为过剩1.27万吨。
周三，高盛在一份报告中称，因受印尼矿石出口禁令和俄罗斯供应忧虑提振，将三个月镍价预估由每吨14,500美元上调至18,000美元，将六个月镍价预估由15,000美元上调至每吨20,000美元。高盛称，2014年镍均价预计为17,500美元，此前预估为14,800美元。2015年均价预计为16,750美元，此前预估为15,125美元。市场预计在2015年出现供应短缺。报告显示，2014年镍生铁产量预计减少6.3%。高盛在报告中称：“年初以来我们认为镍市利多，但价格涨势超出我们预期。”高盛预计，若印尼在7月总统选举后不取消出口禁令，镍价料触及每吨20,000美元。
周四，巴克莱分析师Gayle Berry表示，虽然库存依然充足，但今年迄今镍价格大涨近30%，至14个月高点。由于印尼的矿石出口禁令，镍价今年有充分理由大涨，不过似乎涨得有点过头，价格稍显偏高。Berry表示，LME镍库存足够10周的消费量，在LME基本金属中是最高的。
周四，巴克莱银行上调了2014年和2015年镍价预估。该银行表示：“(印尼矿石出口)禁令目前已正式实施，我们预计将维持一段时间，中国镍生铁产量或将大幅下滑。”中国仰仗印尼镍矿石生产镍生铁。巴克莱补充称：“鉴于新的供应形势，目前我们预计2014年和2015年镍价将分别在每吨16,661美元和20,000美元，高于之前预估的14,974美元和17,000美元，因投资者猜测今年镍市将开始陷入供应短缺，且缺口将在2015年扩大。”
对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2014.04.14-2014.04.18期间的表现及主要相关信息简述如下：
2014.04.14(周一)，LME期镍内盘在前日17400美元/吨的基础上大幅高开425美元/吨，开在17825美元/吨高点，最低17760美元/吨，以次低点17790美元/吨收盘，大涨390美元/吨，涨幅2.24%。期镍电子盘高开30美元/吨，开在17505美元/吨，亚洲时段盘初出现全天最低点17495美元/吨，稍后走势强劲上行，欧洲时段继续走高，至全天最高点17917美元/吨，部分抛盘涌出，有所下行，下破日均线，之后依然重返日均线之上，实际沿日均线收盘于17794美元/吨，大涨319美元/吨，涨幅1.83%。
进入2014年的第73个交易日，LME注册仓库的库存大幅净增3030吨，增幅1.09%，增为279966吨;注销量减834吨，减为133170吨，减幅0.62%，注销仓单率为47.57%;故实际库存大增3864吨，增为146796吨。外盘交易量大增16662手，增为85780手，增幅24.11%。前日持仓量大增3652手，增为232297手，增幅1.597%。
美国三大股指具体情况为:道指上涨146.49点，收于16,173.24点，涨幅为0.91%;标普500上涨14.92点，收于1,830.61点，涨幅为0.82%;纳指上涨22.96点，收于4,022.69点，涨幅为0.57%。
周一，美国股市收高，扭转了上周下跌趋势。美6月份交割的黄金期货上涨8.50美元，收于每盎司1327.50美元，创3月21日以来新高。美5月份交割的原油期货上涨31美分或0.3%，收于每桶104.05美元，创6周收盘新高。收市较早的基本金属内盘多数收涨，只有期镍强劲，期铜期铝收跌，期镍收于17790美元/吨，涨幅2.24%;期铜收于6667美元/吨，跌幅0.04%;期铝收于1878美元/吨，跌幅0.32%;期锌收于2054美元/吨，涨幅0.93%;期锡收于23450美元/吨，涨幅0.32%;期铅收于2120美元/吨，涨幅0.95%。
周一，投资者为花旗集团财报感到振奋，并欢迎好于预期的美国3月零售销售数据增长1.1%，经过调整之后的金额为4339亿美元。这是2012年以来的最大增幅。美国2月商业库存月率增长0.4%，前值增长0.4%。2月商业销售升至2013年5月以来新高。由此，多家大型机构上调了美国第一季度的GDP增长预期。高盛将美国第一季度GDP预期从增长1.3%上调为1.5%。巴克莱对美国第一季度GDP的预期已上调0.1%，上调为2.1%。摩根士丹利将美国第一季度GDP增速预期从1.1%上调为1.2%。
周一，乌克兰消息也受到市场关注。乌克兰政府周末命令乌克兰东部亲俄罗斯的分裂主义分子在周一早晨最后期限之前解除武装，否则将面临军事行动。紧张局势使黄金价格与美元汇率同时上涨。俄罗斯蓝筹股MICEX指数收跌1.4%。
综合看，由于印尼矿石出口禁令，将使得2014年印尼未加工镍矿在2013年出口总量6,480万吨的基础上骤降94%至350万吨，在此供应忧虑下，期镍品种迄今涨势优于其他基本金属。以期镍电子盘在2013年收盘价13967美元/吨计算，期镍金属借印尼的矿石出口禁令题材，已经在2014年上涨了3827美元，涨幅达27.4%;目前，被动跟进的不锈钢价格上涨反过来又作为镍金属上涨的基础，而揣测西方可能对俄罗斯实施更严厉制裁又对本已经强势的期镍再添一把火，期镍处在均线的多头排列态势，技术走势支撑期镍再度上涨，已经达到2013年2月19日以来的最高水平，镍金属的多头因而也就促成了期货市场的价值发现。下周，西方耶稣复活节前夕有可能作为一些多头获利了结的契机。
2014.04.15(周二)，LME期镍内盘在前日17790美元/吨的基础上大幅低开445美元/吨，开在17345美元/吨次低点，最低17340美元/吨，最高点17670美元/吨，收盘17500美元/吨，大跌290美元/吨，跌幅1.63%。期镍电子盘高开45美元/吨，开在17839美元/吨，亚洲时段盘初出现全天最高点17910美元/吨，稍后在午盘前转为疲弱，午后大跌至全天最低点17130美元/吨;欧洲时段低位反复盘整后有所走高，减少跌幅，实际收盘于17732美元/吨，跌62美元/吨，跌幅0.348%。
进入2014年的第74个交易日，LME注册仓库的库存净减1452吨，减幅0.52%，减为278514吨;注销量大减1752吨，减为131418吨，减幅1.32%，注销仓单率为47.19%;故实际库存增300吨，增为147096吨。外盘交易量再度大增16421手，增为102201手，增幅19.14%。前日持仓量减676手，减为231621手，减幅0.29%。
美国三大股指具体情况为:道指上涨0.55%报16262.56点，标普上涨0.68%报1842.98点，纳指上涨0.29报 4,034.16点。
周二，美股上演过山车行情，先跌后涨;纳指高开低走盘中最大跌幅一度逼近2%，午后强势反转收高0.29%，推特大幅上涨11.38%;标普收高0.68%;道指上涨0.55%。美原油期货收盘下跌0.3%，报每桶103.75美元，美黄金期收盘大幅下跌2.1%，报每盎司1300.30美元。收市较早的基本金属内盘整体收跌，期镍收于17500美元/吨，跌幅1.63%;期铜收于6540美元/吨，跌幅1.90%;期铝收于1853美元/吨，跌幅1.33%;期锌收于2045美元/吨，跌幅0.44%;期锡收于23400美元/吨，跌幅0.21%;期铅收于2109美元/吨，跌幅0.52%。
周二，美国公布一系列经济数据，美国4月纽约联储制造业指数下降至1.29，远逊预期值8.00。3月份的纽约联储制造业指数为5.61。美国3月消费者价格指数(CPI) 经季节性因素调整之后上涨0.2%。食品价格连续第二个月增长0.4%，住所价格上涨0.3%。汽油价格下跌导致能源价格下跌0.1%。
周二，乌克兰紧张局势升级，乌克兰东部城市Kramatorsk市长称，乌克兰军队目前已经占领军用机场。这标志着乌克兰政府已采取军事行动，从亲俄罗斯激进分子手中夺回了对乌克兰东部地区的控制权。这一度令市场感到担忧。
周二，中国公布3月广义货币供应量(M2)同比增长12.1%，预期增长13.0%，这是2012年4月来首次出现这种情况。而M2回落主要或许是由去年同期基数高等因素造成的。市场预计中国一季度GDP增速低于7.5%至7.3%左右。
周二，金川公司上调电解镍(大板)出厂价至123000元/吨，桶装小块上调至124200元/吨，上调幅度2000元/吨。
综合看，期镍金属借印尼的矿石出口禁令题材，以LME电子盘为例，近日已在2014年上涨了3827美元，涨幅达27.4%;中国国内的不锈钢市场因产能过大而被动跟进;目前期镍因积累过多的获利盘而变得极其敏感;技术上需要一个调整过程，故而在周二的亚洲时段首先开跌;这其中另外的因素是对中国重要的经济指标数据的预估偏空，预计将中国首季经济增幅为五年最慢;欧洲时段又因乌克兰紧张局势升级而减少了跌幅。下周，西方耶稣复活节前夕市场将还有一些多头获利了结。
2014.04.16(周三)，LME期镍内盘在前日17500美元/吨的基础上大幅高开380美元/吨，开在17880美元/吨次高点，最高点17940美元/吨，以最低17860美元/吨收盘，大涨360美元/吨，涨幅2.06%。期镍电子盘低开62美元/吨，开在17670美元/吨，亚洲时段盘初疲弱走低，在前收盘价下0.9%一带持续窄幅盘整，在欧洲时段盘初稍前出现全天最低点17261美元/吨，之后转为逐步盘升态势，盘中曾大涨至全天最高点18105美元/吨，再创2013年2月19日以来新高;高位反复盘整后有所走低，减少涨幅，实际收盘于17886美元/吨，涨154美元/吨，涨幅0.87%。
进入2014年的第75个交易日，LME注册仓库的库存净减1266吨，减幅0.45%，减为277248吨;注销量大减1500吨，减为129918吨，减幅1.14%，注销仓单率为46.86%;故实际库存增234吨，增为147330吨。外盘交易量大减22916手，减为79285手，减幅22.42%。前日持仓量减2909手，减为228712手，减幅1.256%。
美国三大股指具体情况为:道指上涨162.09点，收于16,424.65点，涨幅为1.00%;标普50上涨19.33点，收于1,862.31点，涨幅为1.05%;纳指上涨52.06点，收于4,086.23点，涨幅为1.29%。
周三，美国股市收高。中国经济增长超出预期、美国工业产出数据利好，企业财报乐观，提振了市场情绪。美联储主席耶伦的讲话与美联储褐皮书受到关注。美6月份交割的黄金期货上涨3.20美元，收于每盎司1303.50美元。美原油期货基本持平，收于每桶103.76美元。收市较早的基本金属内盘整体收涨，期镍收于17860美元/吨，涨幅2.06%;期铜收于6619美元/吨，涨幅1.21%;期铝收于1875美元/吨，涨幅1.19%;期锌收于2071美元/吨，涨幅1.27%;期锡收于23475美元/吨，涨幅0.32%;期铅收于2135美元/吨，涨幅1.23%。
周三，美国3月份的新屋开建数字增长2.8%，经过季节性因素调整之后的年化数字为94.6万幢，创3个月新高。但市场平均预期该数字将升至99万幢。美国3月份的工业产出增幅超出预期，修正后的2月工业产出创2010年5月以来最大增幅。3月份的工业产出增长0.7%，超出市场平均预期的0.5%。2月份的工业产出增幅从原先公布的0.7%上调为1.2%。
周三，美联储主席耶伦发表讲话，重申上周美联储会议纪要的内容，耶伦称，美联储与许多经济学家关于2016年底美国恢复全面就业与价格稳定的预期“相当可信”。她表示：“这些条件终于出现在许多预测家的中期预测当中，这是非常值得欢迎的消息。”
综合看，期镍因先前的快速上涨，已经积累过多的获利盘而变得极其敏感;技术上需要一个调整过程。稍早，因对中国重要的经济指标数据的预估偏空，有获利盘先期了结;周三，中国公布一季度GDP增速7.4%，好于预期的增速7.3%，但仍显示中国经济增速处于回落过程之中。不过，又因乌克兰紧张局势升级而再度推高涨势。下周，西方耶稣复活节前夕市场将还有一些多头获利了结。
2014.04.17(周四)，LME期镍内盘在前日17860美元/吨的基础上大幅高开140美元/吨，开在18000美元/吨高点，最低点17910美元/吨，以开盘价的高点18000美元/吨收盘，涨140美元/吨，涨幅0.78%。期镍电子盘低开27美元/吨，开在17859美元/吨，亚洲时段盘初小幅走高后曾一路下行盘整，午后出现全天最低点17760美元/吨，在欧洲时段盘初稍前再度转为盘升态势，盘中高位反复盘整，曾出现全天最高点18091美元/吨;之后滑落走低达次低点，抹去涨幅，尾盘有所收高于17909美元/吨，而微涨23美元/吨，涨幅0.13%。
进入2014年的第76个交易日，LME注册仓库的库存净增186吨，增幅0.07%，增为277434吨;注销量减918吨，减为129000吨，减幅0.71%，注销仓单率为46.50%;故实际库存大增1104吨，增为148434吨。外盘交易量大减11081手，减为68204手，减幅13.98%。前日持仓量大增6630手，增为235342手，增幅2.90%。
美国三大股指具体情况为:道指下跌16.31点，收于16,408.54点，跌幅为0.10%;标普500上涨2.55点，收于1,864.86点，涨幅为0.14%;纳指上涨9.299点，收于4,095.52点，涨幅为0.23%。
周四，美国股市收盘涨跌不一，标普与纳指连续第4个交易日收高。标普本周上涨2.71%创2013年7月份以来最大单周涨幅。乌克兰危机降级，美国经济数据大多利好。摩根士丹利与通用电气盈利超出预期。纽美6月份交割的黄金期货下跌9.60美元，收于每盎司1293.90美元，创两周新低。全周金价下跌1.9%。5月份交割的原油期货上涨54美分，收于每盎司104.30美元，创3月3日以来新高。全周原油价格上涨0.5%。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期镍收于18000美元/吨，涨幅0.78%;期铜收于6649美元/吨，涨幅0.45%;期铝收于1865美元/吨，跌幅0.53%;期锌收于2060.5美元/吨，跌幅0.51%;期锡收于23405美元/吨，跌幅0.30%;期铅收于2142美元/吨，涨幅0.33%。
周四，美国迎来一系列利好的经济数据，在截止4月12日的一周内，美国首次申请失业救济人数攀升至30.4万，低于市场预期的31.5万。此前一周的数据为30.2万。四周移动均的首次申请失业救济人数为31.2万，此前一周为31.6万。美国4月5日当周续请失业金人数273.9万人，为2007年12月15日以来最低，预期278万人，前值由277.6万人修正至275万人。美国4月费城联储制造业指数从3月份的9.0飙升至16.6，创9月以来高位。市场平均预期该指数将为10。
从周五的4月18日起，西方因耶稣受难日休市直至下周一。
周四，巴克莱分析师Gayle Berry表示，虽然库存依然充足，但今年迄今镍价格大涨近30%，至14个月高点。由于印尼的矿石出口禁令，镍价今年有充分理由大涨，不过似乎涨得有点过头，价格稍显偏高。Berry表示，LME镍库存足够10周的消费量，在LME基本金属中是最高的。
周四，巴克莱银行上调了2014年和2015年镍价预估。该银行表示：“(印尼矿石出口)禁令目前已正式实施，我们预计将维持一段时间，中国镍生铁产量或将大幅下滑。”中国仰仗印尼镍矿石生产镍生铁。巴克莱补充称：“鉴于新的供应形势，目前我们预计2014年和2015年镍价将分别在每吨16,661美元和20,000美元，高于之前预估的14,974美元和17,000美元，因投资者猜测今年镍市将开始陷入供应短缺，且缺口将在2015年扩大。”
综合看，期镍因先前的快速上涨，已经积累过多的获利盘而变得极其敏感，目前因乌克兰紧张局势升级而使得期镍盘中仍有多头力量积聚的迹象;恰逢西方耶稣复活节前夕，市场还是有一些多头出现获利了结，故而期镍盘中反复震荡。
(关键字：期镍 LME)