宏观面：美国耐用品订单需求回升；首申失业金数据不及预期，但续请失业金数据创下2007年12月以来新低，显示经济持续复苏。中国4月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.3，虽然依然低于枯荣线，但已现拐头迹象，汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为整体经济下行趋势未变，政策层面自4月中旬以来已经释放了明确的稳增长信号，但未来仍有赖于财政政策加力稳增长、调结构。高盛/高华中国宏观经济学家宋宇则表示其更加重视定于5月1日发布的4月份官方PMI数据以及4月份汇丰PMI终值，以此来衡量最新的经济增长走势。
铜市基本面：据知情人消息，自从全球铜价在3月跌至多年最低价位之后，中国国家物资储备局(国储局)已经收储至少20万吨国内保税区仓库中的进口铜。"上千吨(保税区仓库)中的铜已经被运送至国储局仓库。"知情人士称，国储局在3月和4月期间开展收储铜活动，总规模约20万吨。这批现货铜将在6月底之前全部运往国储局直属库中。受铜价收储利好传闻，之前市场担忧融资铜库存过高的风险得到一定缓解，同时亦减轻了全球精炼铜供应过剩的预期，给铜价上涨以支撑。
铜市行情：截止至24日，伦铜周结算价为6668美元/吨，较上周上涨41.6美元；沪铜主力结算均价为46645元/吨，较上周上涨167元，沪铜价格创自3月中旬以来最高值；截止至25日，上海现货铜周均价为48519元/吨，上涨661元。现货铜市随着传闻国储购铜，致市场可流通现货大幅减少，进口铜难寻，现货铜升水高达1300元/吨左右，中间商看涨，成交意愿较强，下游按需采购，但多数畏高，选择继续观望。
| 铜市价格行情一览 | ||||
| 日期 | 伦铜结算 | 沪铜结算 | 上海现货市场 | 长江现货市场 |
| 2014-4-21 | 休市 | 46500 | 48200 | 48160 |
| 2014-4-22 | 6628.5 | 46490 | 48040 | 48170 |
| 2014-4-23 | 6645 | 46630 | 48130 | 48250 |
| 2014-4-24 | 6731 | 46960 | 48375 | 48350 |
| 均价 | 6668 | 46645 | 48186.25 | 48232.5 |
铜市库存：截止上周，LME铜库存减少6025吨至242300吨，上交所铜库存减少10194吨至132477吨，库存持续下降，支撑铜价走高。
行业新闻：1、CRU集团预测，未来十年，中国铜需求平均增速将从过去十年的11%大幅下滑至3.5%。整体而言，我们认为处在季节性消费旺季的铜价仍有一定的上行空间，但难现大涨。
2、WBMS：2014年1-2月全球铜市供应短缺1.1万吨。
3、中国最大的铜冶炼商--江西铜业股份有限公司副总经理吴玉能表示，今年全球精炼铜市场供应料短缺70万吨，缺口较去年大10万吨。吴玉能周三在香港接受采访时表示，铜市供应短缺是因冶炼能力增长有限、矿石供应增加以及废铜供应短缺。其并称，今年全球精炼铜产量将增加70万吨，需求量料攀升80万吨。
行情研判：本周国储收铜，带动铜价上扬，并且4-5月是中国铜消费传统旺季，因建筑业活动增加，下游消费在季节性消费旺季推动下微改善，但高企的冶炼费用显示上游精矿供应依然充裕，供应格局的微幅改善难以成为铜价持续上涨的源动力，综合来看，沪铜短线偏强，但料上涨空间有限。
(关键字：沪铜 进口铜 收储 库存)