伦锌上周库存下降23225吨，cash/3m保持c6附近，仍然偏紧。虽然6月18日持仓量偏高，但期货持仓量集中度并未出现高集中度，故预期短期cash/3m即使走紧但走紧幅度也不大。国内方面，shfe库存继续下降11726吨，是连续第十周净出库，部分冶炼厂提前集中在3-4月份检修+季节性需求令现货供应偏紧。然而数据显示冶炼厂供应正逐渐回升，目前7成的开工率仍有上行空间，而短期需求或面临下滑带来沪锌上行仍面临压力。整体而言，沪锌近期虽强但后市有回调风险，而伦锌仍不露疲态。
操作上，15300以上轻量试空。
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