同样的炒作理由 铝难以延续镍的疯狂

2014-5-28 11:15:31来源:环球老虎财经作者:
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长期无人问津的终于在疯冷却后受到资金关注。5月22日起连续两个交易日,伦敦铝自底部出现了较大的涨幅,国内期货市场,沪铝5月23日放量大涨360个点。铝的炒作理由与前期的镍相同,都来自印尼矿石出口禁令。但相对于镍,印尼并不能垄断铝矿出口,印尼对铝的影响主要表现为运费成本上升,未来影响可能有限。

长期无人问津的铝终于在疯镍冷却后受到资金关注。5月22日起连续两个交易日,伦敦铝自底部出现了较大的涨幅,国内期货市场,沪铝5月23日放量大涨360个点。

铝的炒作理由与前期的镍相同,都来自印尼矿石出口禁令。

但相对于镍,印尼并不能垄断铝矿出口,印尼对铝的影响主要表现为运费成本上升,未来影响可能有限。

印尼出口禁令引起的镍行情

2014年1月13日,印尼政府突然发布一纸禁令,禁止国内原矿出口。

其实,印尼政府自2011年以来一直控制该国家的矿石出口,印尼中央政府于2011年从地方政府手中收回矿产资源审批权。此后几年内,印尼对矿石出口实施配额制,限制原矿出口量。尽管其他进口国家多次游说要求改制或增加配额,但至2013年,印尼贸易部几乎没有改变原矿出口配额,并从2013年5月开始,对煤炭以外的65种矿石征收20%的出口税,提高矿石出口价格。

2014年,印尼实施矿石出口禁令,规定采矿企业不得出口原矿,只能将矿石精炼后出口。印尼试图通过出口禁令迫使国内矿业转型。

受此影响,镍走出了一波疯涨行情,累计上涨超过40%。印尼是全球最大的镍矿石工业国,对镍矿石供应形成较大的冲击,同时国内贸易商虽然前期囤积了大量原矿,但在过去几个月内,紧守库存,再度助推镍价上涨。

直至5月中旬,在分析人士以及媒体陆续关注镍,并在各种泛财经媒体(非矿业专业媒体)上大肆宣扬之后,镍终于迎来了短期顶部,疯狂炒作后,镍价偃旗息鼓。

不过近日,随着炒镍转冷,铝作为万年补涨品种,终于被资金关注。

印尼限令对铝影响有限

长期低迷的铝终于找到了炒作的理由。英国商品研究所指出,2007至2013年,印尼提供了全球60%的铝矾土。中国作为全球最大的铝生产和消费国,2013年近三分之二的铝矾土进口自印尼。但2014年由于印尼出口禁令,铝矾土进口受阻。

根据中国海关数据,2014年4月,中国铝土矿进口157.67万吨,同比减少76.59%,前4个月共进口铝土矿1447.19万吨,同比减少29.92%。

不过相对于疯狂的镍,印尼限令对铝的影响并没有那么大。

一方面,印尼并非唯一的铝矾土出口国。目前澳大利亚是最大的铝出口国,其次还有几内亚、巴西、牙买加、委内瑞拉等国。其中澳大利亚是最大的铝矾土、第二大氧化铝出口国。对于中国来说,由于印尼离港口较近,运费低廉,因此在进口方面更多的选择印尼。在印尼受限的情况下,其他国家的铝矿可以迅速成为代替品。对于替代品,唯一的差异在于较高的运输成本,最终运输成本将转嫁至氧化铝等成品,造成价格上涨,但涨幅可能无法与镍相媲美。目前中国铝企已经开始采购澳大利亚的铝矿石。由于运程增加,中国港口铝矾土到港的登陆费用从2013年的40美元上涨至60美元。

另一方面,目前铝的库存,尤其是中国企业,在2013年囤积较多,未来还将面临去库存周期。2013年,中国铝矾土进口量增加了80%,库存消费从传统的12个月延长至18个月。全球范围,根据第三方数据,目前地表铝库存高达1000万吨,相当于全球两个月消耗量。

此外,鉴于中国目前低迷的宏观形势,铝需求有限,国内铝企还处在大面积亏损状态,且铝上游企业去产能过剩并不顺利,目前整个产业链依然面临着供应压力。

而在资本市场,铜代表有色金属的方向,锌代表活跃度,铝则代表补涨。过去多年内,铝的行情总是出现在最后,资金总是最后关注,或许目前的铝只是资金在最后炒作阶段的冲刺。

(关键字:铝 镍 印尼 出口)

(责任编辑:01018)