宏观面：美国经济继续复苏，房地产市场复苏动能有所增加，就业消费循环动能增加。欧央行实施宽松政策，宣布实行负存款利率政策，调低再融资利率水平至0.15%，提供更长期的LTROs，结束冲销操作后会考虑实行购买ABS动作，意在提升银行的货币乘数，从而更好的支持经济复苏。中国PMI连续上升显示中国政府4月以来出台的一系列经济"微刺激"方案初见成效，经济下滑趋势出现了一定的缓解。政府通过小规模的定向刺激政策，不仅稳定了经济增长，也为结构性改革赢得更多时间，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
铜行业新闻：
1)铜陵有色控股的金隆铜业在前期停产维修后，29日重启，其年产能为40万吨。金川集团产能为40万吨的一座铜冶炼厂或在6月末重启，预计后期供给压力将加大。
2)印尼-铜矿商原则上同意支付铜精矿出口关税，或暗示在与印尼政府达成协议的过程上取得进展，一旦达成一致，印尼矿出口或开始恢复。
3)南非银行标准银行集团发表声明说，正在调查有关中国青岛港金属库存违规操作一事，中国有关部门近期暂停了输往青岛的进口铜、铝。该调查已经促使渣打银行暂停向中国部分客户提供新的金属融资，令交易商担忧这些协议将会解约，届时会有成千吨的金属涌向市场。交易商称，银行业对融资的减少将限制中国的铜进口，这在过去几年一直支撑铜价，预计有80,000吨的铝和20,000-45,000吨的铜受到此次调查影响，总计金额2.85-4.6亿美元，该消息更凸显了对中国需求放缓的担忧。
铜市行情：
本周，铜价受印尼铜矿出口将恢复和青岛港口调查贸易融资事件影响下震荡走低。截止至5日，伦铜结算周均价为6855美元/吨，较上周均价下跌150美元;沪铜主力结算周均价为48316.6元/吨，较上周下跌463元;上海现货铜周均价为50023元/吨，较上周下跌164元/吨。周内，随着沪铜走低，现货铜报价坚挺，升水有所增加，高升水低库存依旧给铜价较强支撑，但上海地区进口铜流通增加令升贴水下滑，消减现货铜涨幅，下游依旧保持观望态度，成交低迷，供需继续维持拉锯状态。
| 铜市价格行情一览 | ||||
| 日期 | 伦铜结算 | 沪铜结算 | 上海现货市场 | 长江现货市场 |
| 2014-6-3 | 6930 | 48670 | 50080 | 50130 |
| 2014-6-4 | 6835 | 48220 | 50000 | 49950 |
| 2014-6-5 |
|
48060 | 49990 | 50030 |
| 均价 | 6855 | 48317 | 50023 | 50037 |
铜市库存：
铜市场库存持续下降至自2012年来低点，截止至30日，LME铜库存较上周库存减少4500吨至171350吨;上海期货交易所铜库存减少705吨至91947吨，库存持续下降，给铜价较强支撑。
综上，青岛港融资骗贷事件继续发酵，印尼可能放开铜精矿出口消息，短期增加铜高位回落风险；但整体经济好转，铜市场结构所显示的现货紧张并未解除，将给铜价支撑，不宜过分看空。
(关键字：铜价 铜精矿出口关税 青岛港金属库存)