要点
1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏动能有所增加，就业消费循环动能增加。欧元区经济复苏动能略有加强，但失业率持续位于高位。中国制造业继续好转，固定资产投资增速继续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向：4月30日美联储再次缩减资产数量100亿美元至450亿美元，QE进入下半场。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行两次定向降准。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是政策、政策预期、国储收储铜引致的库存调整行为。投资者依旧比较谨慎。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数延续反弹。黄金白银开始整理。中国固定资产投资力度继续回落，速度加快。中国股市再遇2000点关键支撑，房地产与金融板块波动较大，创业板遇1200点支撑后反弹。
5、现货价格：6月9日，上海电解铜现货报升水120元/吨至升水300元/吨，平水铜成交价格48630元/吨-49150元/吨，升水铜成交价格48680元/吨-49250元/吨。沪期铜当月补跌，一路单边下挫，看空气氛浓郁，持货商加大出货力度，升水下降迅速，与盘面共跌，日间同品牌落差近150元/吨，近午间湿法铜报价已不足升水一百元/吨，中间商入市意愿下降，下游恐跌心理增加，接货量下降，进口铜加大市场供应占比，现铜供大于求明显，成交低迷，预计午后恐难再维持升水200元/吨以上报价，持货商大多报以抛货换现，避险心态积聚。
6、近期重要经济数据：今日，中国5月PPI和CPI。
7、重要行业新闻：因安塔米纳(Antamina)矿业公司铜产量减少,秘鲁4月铜产量较上年同期减少0.5%，至100,198吨。
小结：
央行决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司人民币存款准备金率下调0.5个百分点。资金总是追求高收益率的行业，放钱对调整经济结构基本上没啥作用，归根还是习近平总书记说的中国要创新再创新，关键技术要把握在自己手里。定向降准已经是短期央行做的最大妥协，短期内货币政策再难放松，经济刺激力度难以加大。铜价下行趋缓，预计继续弱势震荡。策略上，前期建议的卖出保值仓位继续持有，投机盘以日内操作为宜。
(关键字：铜价 电解铜现货)