要点
1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏动能有所增加，就业消费循环动能增加。欧元区经济复苏动能略有加强，但失业率持续位于高位。中国制造业继续好转，固定资产投资增速继续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向：4月30日美联储再次缩减资产数量100亿美元至450亿美元，QE进入下半场。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行两次定向降准。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。近期铜价回落的主要原因是现货供应有所增加，清查融资铜业务对进口需求有较大负面影响。限制回落空间的主要是中国的稳增长政策。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数呈现整理。黄金白银继续反弹。中国固定资产投资力度继续回落，速度减缓。中国股市再遇2000点关键支撑，房地产与金融板块波动较大，创业板遇1200点支撑后反弹。
5、现货价格：6月13日，上海电解铜现货报升水200元/吨至升水320元/吨，平水铜成交价格48950元/吨-49120元/吨，升水铜成交价格49020元/吨-49200元/吨。沪期铜意外反弹，当月飙涨，隔月价差早间一度扩大至800元/吨，持货商继续拉高升水出货，早间平水铜依旧难觅货源，不过随盘面走高，月差收窄至600元/吨后，近午间现铜升水适度调降，现铜货源也开始逐步流出，中间商买兴一般，部分持货商欲等待换月后更高升水，下游49000元上方畏高情绪增加，交投疲弱。不过，持货商多对换月后现铜升水持乐观态度。
6、近期重要经济数据：今日，欧元区5月CPI终值，美国5月工业产出。
7、重要行业新闻：加拿大丰业银行经济研究部预测2014年秘铜矿产量将增长9%左右，因为中铝特罗莫克项目在今年下半年将达到产能。
小结：
美国劳工部宣布，美国5月PPI下跌0.2%，扣除波动性较大的食品与能源价格不计，核心PPI指数持平，预期为0.1%。密歇根大学/汤森路透集团6月消费者信心指数从5月份的81.9下降至81.2，不及预期的83.0.伊拉克国内局势尚未缓解，原油价格还在上涨中，这不利于美国经济的复苏，并且供给冲击时需求管理政策无效。国内5月份经济数据依旧不乐观，铜下游需求难以大幅好转。预计铜价继续维持弱势整理，沪铜要强于LME铜价表现。策略上，前期建议的卖出保值的头寸继续持有，投机盘以弱势震荡的思路操作。
(关键字：铜价 PPI)