宏观面：美国5月CPI同比增长2.1%，创20个月最大升幅，环比上涨0.4%，创16个月来大涨幅。数据显示美国经济成长已步入正常轨道，但通胀压力也增强。美联储称经济增长回暖，宣布继续削减QE规模，并重申在相当长时间内维持低利率政策，耶伦称经济强劲到拉低失业率但不足以推高通胀，经济仍需时间完全恢复，这一讲话给市场以信心，美股大涨。欧元区经济复苏动能略有加强，但失业率持续位于高位。中国政府承诺将支持经济增长仍是铜市的支持，李克强在伦敦称中国经济长期看能保持中高增速。中国制造业继续好转，固定资产投资增速继续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
铜市基本面：世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2014年1-4月全球铜市供应短缺286,000吨，2013年全球铜市供应过剩404,000吨。 全球精炼铜产量同比增加2.7%至714万吨，中国精炼铜产量大幅增加弥补了智利铜产量下滑33,000吨带来的影响。1-4月全球精炼铜消费量为742.2万吨。去年全球精炼铜消费量为2098.5万吨。3月全球精炼铜产量为180.0万吨，消费量为198.7万吨。
铜市行情：本周，美联储QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价上涨。截止至19日，伦铜周均价在6729美元/吨，较上周均价上涨39美元/吨;沪铜主力周结算价在48080元/吨，较上周上涨468元/吨;上海现货铜周均价在49277元/吨，较上周上涨539元/吨。本周，随着铜价持续震荡行情，持货商坚挺报价，升水少有改变，报价高企。下游在换月后开始逐步接受近期的高升水水平，逢低入市接货，平水铜与湿法铜受青睐报价坚挺，中间商择机入市，市场交投有所改善，市场成交活跃度有所回暖，现货升水被步步推高，预计近期升水难有下调空间。
| 铜市价格行情一览 | ||||
| 日期 | 伦铜结算 | 沪铜结算 | 上海现货市场 | 长江现货市场 |
| 2014-6-16 | 6735 | 6735 | 48990 | 48970 |
| 2014-6-17 | 6711 | 6711 | 49275 | 49300 |
| 2014-6-18 | 6739 | 6739 | 49325 | 49380 |
| 2014-6-19 | 6730.5 | 6730.5 | 49125 | 49020 |
| 均价 | 6729 | 6729 | 49179 | 49168 |
铜市库存：截至13日，LME铜库存减少3550吨至163700吨;上交所铜库存减少4571吨至81929吨，两市库存持续下降给铜价以支撑。但青岛融资事件的再曝光、再扰动，影响着空头火力的强弱，而多头一方仍抓住仓量风险以及交易所较低的显性库存水平，市场对上期所库存的变动关注度大。
铜市研判：目前，铜市库存偏低，升水处于高位，现货维持紧张，整体利多格局。从技术上看，沪铜已经站在30日均线48300之上，表明市场重心已经上移，短期可看高一线。但青岛骗贷事件并未引发大规模库存集中流出，但银行仍然停贷，近期还将有库存持续流出，加上6月末消费淡季加资金影响，将拖累铜价上涨空间，料短期沪铜维持偏强震荡。
(关键字：铜库存 沪铜 精炼铜消费量)