隔夜伦锌继续加速上涨，一举突破2350至2370附近。LME铜锌比价破3，而由于沪锌跟涨力度有限锌两市比值再度回落至7.16.我们强调大方向上，铜锌比价仍维持下降趋势，而锌两市比值仍将易跌难涨。近期市场需要特别注意的地方有几点:1、SHFE期锌大幅上涨，但现货贴水却相当少，这种强力支撑期价的情况是与过去完全不同。这是由于多方面因素带来的市场"流通"货源紧张有关。(虽然近日我们已经听闻有大户陆续出货)2、近期传闻现货圈前期签订的保顶合同出现协议平仓或违约，无论哪一种情况，都会出现之前抛出的LME伦锌看涨期权被买平，这将导致隐含波动率上升乃至短期价格急升(因Delta Hedging)3 近期观察较大量看涨期权分布2300.2350.2400，2450,2500，由于价格已经接近这些价格，Detla越来越大，这将带来delta hedging的力度加大，市场易出现急涨或急跌。4 近期MMG下调年度锌年度产量目标，一方面反映了Century面临枯竭，一方面也需要注意其可能延长至2015年第三或第四季度的可能性(以谋求后期更高的锌价，虽然我们相信其整体供应量难以升高)。5 国内锌精矿和精锌产量较大幅度回升，而精锌进口量也回升。前两者反映了价格回升带动的供应回升，而进口环比回升则可能是6月份资金因素带动融资锌进口较多所致。整体而言，中线上涨趋势维持，但短期伦锌波动幅度很可能因期权方面的因素扩大，需要注意其波动风险。在这种波动风险扩大后的尾声，市场或能进入消化回调期(如伦镍)。注意我们难以也不能因这种因素试空。
操作上，沪锌5日均线短多。
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