铝 外强内弱格局将持续

2014-7-30 8:58:26来源:期货日报作者:
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2013年,成本下降给价带来的冲击在2013年得到了充分体现。进入2014年,国际铝供应由常态化过剩转变为紧张,使之在上半年走势背离国内阴跌影响,年初消费淡季依然维持相对偏强格局。

对此,招商期货半年报认为,今年,对于铝而言,国内减产稍见成效但新建又起,铝基本面过剩短期仍难改善。同时,现货库存虽然处于下降通道,但降幅放缓,下游消费端也开始遭遇资金瓶颈,因此对铝价维持周期下跌思路不变。

从资金面来看,该报告认为,下半年或有所改善,但总体依然紧张。市场政策刺激的可能性正在慢慢消退,包括房地产在内的终端消费也在一定程度上受到压制,而汽车行业亮丽的表现也难以支撑过大新增产能带来的供给压力。在此背景下,包括铝在内的工业金属走势仍显疲弱。

值得一提的是,半年后印尼禁矿令松绑可能性渐消,铝土矿紧张预期使得铝价在本次下跌中难以触及新低。同时,氧化铝阶段性利润挤出也将明显好转,西北投产及下半年西北提前采购也提振氧化铝价格,从而在成本上对铝价有所支撑。

综合该报告来看,电解铝价格在巨大产能投放的激化下,仍将延续下跌态势。但在上游原料预期供给紧张和氧化铝成本上涨的传导下,电解铝成本支撑也较强烈,向下空间非常有限。总体而言,下半年铝价仍将陷于区间振荡。沪铝主力合约运行区间或位于13000—14000元/吨,伦铝仍将于1670—2000美元/吨区间运行,外强内弱格局持续。

 

(关键字:铝 铝土矿 印尼)

(责任编辑:01018)