要点
1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏动能略有减弱，就业消费循环动能增加。欧元区经济复苏动能略有加强，失业率呈现回落态势。中国制造业继续好转，固定资产投资增速有所反弹，出口和消费略有好转，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向：7月30日美联储再次缩减资产数量100亿美元至250亿美元。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速是下限，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行两次定向降准。越来越多的地方政府放开房地产限购。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。前期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长，市场情绪从谨慎转为相对乐观，且现货供应并不过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数上行乏力。黄金白银整理。中国固定资产投资增速略有反弹。中国上证指数上行趋缓，房地产与金融板块波动较大，创业板与主板轮动。
5、现货价格：8月11日，上海电解铜现货报贴水30元/吨至升水40元/吨，平水铜成交价格50420元/吨-50460元/吨，升水铜成交价格50460元/吨-50520元/吨。沪期铜反弹，隔月价差维持在200元/吨左右，持货商加大换现，尤其铜价盘面小涨后多调降贴水以求成交，好铜调降主动性愈发明显，升水一路收窄，但平水铜依旧坚挺，与好铜价差有限，中间商因利润空间狭窄，入市减少，多倾向吸收低价货源，下游按需接货，周一普遍较为谨慎，成交一般。
6、近期重要经济数据：今日，8月ZEW经济景气指数。
7、重要行业新闻：印尼自由港公司计划与Antam公司合作，承诺今年将兴建年产40万吨阴极铜的冶炼厂。
小结：
美联储副主席斯坦利-费希尔周一在斯德哥尔摩发表的讲话中表示，全球经济复苏令人失望，使得包括美联储在内的许多观察家纷纷下调了美国经济的长期增长预期。北约秘书长拉斯穆森称，俄罗斯军事干预乌东部的可能性十分高，目前没看到俄从乌边境撤退的迹象。全球政治经济形势依旧不明朗，欧美股市连续回调后略有反弹，大宗商品价格表现欠佳，反映了投资者对未来经济相对悲观的判断，这种情绪也将压制铜价的表现。短期内，铜价继续整理，关注60日均线支撑。策略上，日内交易为主，勿追涨杀跌。
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