随着22日半年报的公示，江苏常铝铝业股份有限公司(*ST常铝)的股东们落下心中大石：*ST常铝上半年实现净利润863.77万元，同比扭亏为盈，每股收益0.025元，这退市的危机总算是平安度过了。
记者查阅公开资料发现，*ST常铝与控股股东常熟市铝箔厂、原股东上海伊藤忠、子公司上海航铝协成等曾有着频繁的关联交易。与此同时，*ST常铝的业绩却始终没有起色，多年来一直游走在微利和亏损之间。据财务数据显示，自2007年上市到2011年，*ST常铝实现扣除非经常性损益的净利润分别为3788.21万元、-69.45万元、-26.12万元、4386.12万元、31.50万元，而2012年和2013年其扣除非经常性损益的净利润更是下跌至-7181.68万元和-6755.47万元。
由於2012年和2013年连续亏损，*ST常铝於2014年3月11日披星戴帽，若2014年继续亏损，可能被退市。
南京一位有色金属行业分析师告诉记者，*ST常铝主要从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品涵盖空调铝箔、合金箔等多个品种，主要应用於下游家电行业的空调散热器生产。该公司前些年亏损，主要是受整个行业不景气的影响，“这几年，空调铝箔竞争激烈，加工费在持续下滑，一开始上市的时候大概有个六七千块钱一吨，后来也就四五千块钱一吨，降得挺厉害的，而成本却上升得蛮明显的，所以它一直都是在亏损的状态。”
在行业不景气的背景下，想要避免ST，通过重组注入资产无疑是最快捷和可靠的办法，*ST常铝也的确这麽做了。7月27日晚，*ST常铝发布公告称，接到中国证监会《关於核准江苏常铝铝业股份有限公司向常熟市铝箔厂等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。其同步公布的发行股份报告书则显示，*ST常铝拟以每股5.05元的发行价格，向控股股东常熟市铝箔厂、自然人朱明(山东新合源董事长及实际控制人)合计发行5346.53万股股份，购买其合计持有的山东新合源100%股权;同时，拟以不低於每股4.55元的发行价格，向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金不超过9000万元，以满足山东新合源扩大生产规模及发展其主营业务的需求。
根据公告，山东新合源从事铝质高频焊管的研发、生产和销售，产品集中为汽车散热器用铝质高频焊管，下游客户主要是为整车厂商配套的汽车散热器供应商。通过收购山东新合源，*ST常铝将具备对家电、汽车等行业散热器制造商所需铝箔、高频焊管两项零部件的供应能力，上市公司的盈利能力将得到显着改善。
*ST常铝显然也在“押宝”这一次重组。在半年报中，*ST常铝预计2014年1-9月份实现净利润1700万-1800万元，同比扭亏，主要原因是：收购标的山东新合源的资产交割已於2014年8月办理完毕，实现标的公司利润并表;三季度为空调材淡季，随着公司合金产品的增多，有效缓和淡季对公司经营的冲击。
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