8月份电解铝受伦铝走势强劲带动国内铝价上涨，本周电解铝打破以往的低迷，昂首前行，华东现货成交价在13870-14410，交上月涨380元/吨，电解铝生产厂家对市场信心增加，贸易商方面积极寻找低价货源，市场成交氛围好转。8月LME铝库存继续呈下降之势，截止29日收盘时，库存总量已降至4803425吨;较7月末的4968700吨，环比下降约3.33%。8月份铝价继续走高，为金色九月市场做铺垫。
期货市场：
伦铝8月继续走高，波动幅度主要维持在2000-2100美元/吨之间。伦铝月初时在经历小幅震荡后、又延续前期升势，并于26日盘中最高一度冲至2100美元/吨;不过随后收下影线，使其重回2100附近价格运行区间。而此后又逐步震荡回升，再度突破前期高位，并再创新高，料其后市延续上涨趋势;我们也预期其仍有可能再创新高，甚至若再有效突破2100美元一线，则可明确其上涨趋势已基本确立。因此目前我们建议投资者可暂维持看多思路，后市继续关注2050-2150美元波动区间，待铝价有效突破2100后可积极增持多单。
沪铝主力合约8月呈现偏强上涨趋势，波动幅度主要维持在14000-14500元/吨之间。从上图中可见，沪铝月初时先是经历小幅盘整走势，盘中整体围绕14000元/吨运行;随后又于18日盘中尾随外盘出现大幅反弹，并于21日盘中突破前期高位明确上涨趋势;虽然这个价格没有什么意义，但也可被视作是一个头部的标志;而铝价并未逐步回调，而时至月末的30日，又是明显突破了20日均线，并再创新高; 随着美国数据利好市场，沪铝受伦铝带动，一路涨势趋势明显，我们建议目前来看，投资者可依托14350支撑增持多单，后市若铝市基本面持续得到改善，期铝将有望达到15000元/吨。
库存情况：
8月份伦铝库存继续下行，支撑铝价走高，截至8月29日LME库存降至4788600吨较七月末的4968700吨下降3.6%。本月伦铝库存下降幅度较大，主要还是国际铝土矿出口受限及俄铝关闭旗下部分产能，支撑铝价反弹，短期伦铝库存不会有大幅攀升。
截至八月底现货市场库存了解到上海铝库存减少1.6万吨，总库存约34万吨左右;无锡铝库存约17万吨，减少4.5万吨;广东南海铝库存约13.2万吨，减少0.2万吨;杭州铝库存约2.5万，减少0.8万吨。
供需分析：
铝土矿进出口：
海关数据显示，7月铝土矿进口总量为3095466吨，较去年同期的6523870，大幅减少52.6%;但环比却呈小幅回升态势，较6月的2927837吨，增加了5.73%。
从进口情况来看，因受印尼的出口禁令影响，我国今年的铝土矿进口数量要远低于去年;不过该数值在4月已经触底，料后市或将呈稳步回升之势。因为备货企业的库存毕竟有限，随着其消耗逐渐殆尽，后市势必会被迫加大对铝土矿的进口。
氧化铝进出口：
中国海关数据显示，2014年7月中国氧化铝进口量为463,241.05吨，同比增加97.78%，环比增加24.43%;出口量为6,069.35吨，同比-62.49%。
从数据上我们可以发现，7月份中国氧化铝进口量继续保持高速增长;而这主要还是因，铝土矿进口受限，迫使国内的不少氧化铝企业减产所致。而且我们料短期内这种态势应仍难出现太快扭转。
2014年7月中国氧化铝总产量为410.3万吨，同比增加14.33%。
需求方面：
据国家统计局数据显示，中国7月份铝材产量为410万吨，较上月438万吨有所收缩，环比下降6.4%，相比去年同期331万吨，增加79万吨，增幅23.9%。
从各地铝材产量来看，2014年7月，广西铝材产量188293.99吨，同比上涨49.11%，前7月铝材同比上涨33.36%，湖南省铝材产量145036.59吨，同比增涨17.33%，前7月铝材同比增涨31.92%，福建省铝材产量122229.46吨，同比增涨21.77%，前7月铝材同比增涨17.76%，辽宁省铝材产量123758.01吨，同比增涨10.05%，前7月铝材同比增涨12.01%。
8月份调查山东、河南等地铝加工企业的开工情况，数据显示，8月份，铝加工企业生意整体还是相对持稳，开工率和订单均可维持，整体开工率维持在65%-85%区间，随着淡季慢慢进入尾声，铝企的订单均稍有好转，企业反映随着铝市价格的持续上涨，订单量也在随着铝市逐渐好转。
现货市场：
氧化铝方面：
8月份国内各地区氧化铝价格整体呈现小幅盘整态势。其中山西地区，本月市场报价暂有小幅回升，截至月末时，成交上限已反弹至2500元/吨附近，不过成交情况改善不大。河南地区，本月市场报价则略有回落，截至月末时，当地主流成交区间暂保持在2450-2550元/吨之间，而交投情况还是略显偏淡。而山东地区，本月市场价格继续维稳，截至月末时，主流成交区间依然保持在2480-2560元/吨之间，交投情况也略显偏淡。至于贵州、广西地区，本月市场报价则呈小幅回升态势，截至月末时，主流成交区间暂回升至2300-2360元/吨之间;不过市场交投仍较清淡，且预计短期内这种态势或难改变。而中铝厂家除山东及河南地区外，则依然普遍维持2900元/吨的报价不变。本月国内电解铝价格继续大幅走高，不过氧化铝因下游消费偏淡、涨势明显受抑;而且因这是结构性的问题，短期内很难彻底改变，所以我们仍不看好其后市整体预期;建议生产企业应尽量积极出货，而下游商家则维持按需采购即可。
电解铝方面：
华东铝本月大幅上涨，其中月初整体围绕14000窄幅调整，随后大幅上扬，并于18日盘中最高上涨至1.43万上方。而华南铝本月是基本是呈盘整上扬的趋势，目前其与华东铝的价差已再次拉大到200元/吨，不过由于华南地区铝需求甚好，后市价差还有扩大可能;随着铝价的持续走高，持货商纷纷坚定看涨挺价出货，下游硬性需求被动接货，我们建议铝价上涨趋势目前已明确，下游企业可少量低价备货，维持按需采购即可。
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