要点
1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏重拾动能，就业消费循环继续改善。欧元区经济复苏动能略有加强，失业率呈现回落态势。中国制造业复苏力度不强，固定资产投资增速延续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力依旧较大，尤其是房地产市场风险较大。
2、各国政策取向：9月美联储再次缩减资产数量100亿美元至150亿美元。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。前期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长，市场情绪从谨慎转为相对乐观，且现货供应并不过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数呈现整理。黄金继续下跌，继续整理。中国固定资产投资增速继续回落，房地产销售面积增速延续回落。中国上证指数走弱，房地产与金融板块波动较大。
5、现货价格：10月27日，上海电解铜现货报贴水60元/吨至升水20元/吨，平水铜成交价格47800元/吨-47860元/吨，升水铜成交价格47820元/吨-47920元/吨。沪期铜高位回落，持货商月末加大换现力度，市场供应充裕，品牌多样，但由于沪伦比值下降，湿法铜不愿过多贴水出货，限制现铜贴水下行空间，现铜品牌间几无价差，中间商受制资金，少有入市，下游按需少量接货，周一特征明显，交投稀少。
6、近期重要经济数据：今日，美国9月工业企业利润，9月耐用品订单，10月咨商会消费者信心指数。
7、重要行业新闻：英美资源集团三季度铜产量同比下滑15%，因旗下智利项目的矿石品位下滑，尽管公司上调全年产量预估。
小结：
美国9月二手房签销指数环比增长0.3%，经季调的读数增至105点，创下今年以来的第二高值，略高于8月的104.7。美联储本周将召开货币政策会议。投资者将关注美联储会不会在为期两天的货币政策会议结束后放弃在“相当长一段时期内”维持低利率的措辞。本周还将公布耐用品订单、GDP以及消费者开支等数据，其中GDP数据最为重要。整体上，当前的经济环境比较温和，中国经济处于政策效果观察期，铜价依旧处于短期震荡整理过程中。策略上，空单逢低减仓，逢高补回，不宜追涨杀跌。
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