上周五我们早评提醒"过去两周南储仓库注册仓单减少而库存不变，且与SMM反映南储库存下降的背离可能会得到修正" 实际SHFE库存大降约2.8万吨，主要为南储下降约2.2万吨，验证我们的预期。出现这种修正的原因在于南储报库存数据给SHFE的环节。整体SHFE库存下降至11万吨的低水平，夜盘沪锌反应较剧烈。然而实际SMM报三地库存在上周仅下降400吨。其中天津和上海上升，广东下降。库存下降动力下滑较大。我们观察本后周APEC影响过后的库存变化情况。另一方面，现货进口亏损进一步缩小至300附近，我们已经听闻进口盘，但也有大型贸易商反馈开证困难利差缩小等原因在目前盈亏平衡状态下 仍兴趣不大。
操作上，多单止盈减磅至轻量持有。若大幅回调，则继续以16000为止损，逐步金字塔建仓。
(关键字：锌 SHFE库存)