行情回顾：
隔夜LME铝价开盘报于2060美元/吨，最高触及2071.75美元/吨，最低触及2032.25美元/吨，尾盘收于2037美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌了22.75美元/吨，幅度-1.10%。国内沪铝1410合约今日开盘报于13780元/吨，最高13805元/吨，最低13660元/吨，收盘报于13665元/吨，较上一交易日结算价下跌了105元/吨。全天共成交71752手，持仓量减少7548手至141202手。
现货成交：
现货市场，上海主流成交13660-13670元/吨，贴水20元/吨至贴水10元/吨，无锡主流成交13650-13660元/吨，杭州主流成交13690-13700元/吨，沪铝当月逆市小涨下游周末备货增加，共同推升现货铝价上行，并且贴水继续缩窄，货源偏紧的上海地区部分成交达到当月平水水平，成交市况较活跃。
库存情况：
库存方面，目前LME铝库存合计4402775吨，较上一报告日减少3800吨。其中注册仓单1901725吨，较上一报告日减少3000吨、注销仓单2501050吨，较上一报告日减少800吨。上期所报告库存226133吨，注册仓单68603吨，较上一报告日减少673吨。
今日分析：
国外方面，本周LME铝价高位承压回落，虽然此前伦铝距离近月合约最后交易日仅剩7天，而近月合约持仓居高不下，减仓意愿较弱，价格曲线近端形态出现较大改变，CASH-1M和CASH-3M两段均出现BACK结构，这意味着当前注册仓单偏紧，而持仓集中度和仓单集中度都相对较高，不过在本周后期伦铝近月合约疯狂减仓超2万手，曲线近端合约价差收窄引致CASH-1M和CASH-3M两段BACK结构开始走平，我们认为此前利于铝价走强的LME微观特征正在逐渐消失。另外，伦铝库存仍然处于下降格局，这段与铝价并不是利好的信号，我们认为铝价在下周重新转弱的可能性较大，且在近月合约交割后伦铝价格曲线近段将会重回CONTANGO结构。
国内方面，在这样预判下，沪铝将跟随伦铝走弱。在四季度国内电解铝新增产能仍将逐渐投放的背景下，铝价积重难返，我们认为逢反弹抛空是相对安全的操作策略。
操作建议：
逢反弹抛空。
(关键字：伦铝 沪铝 LME 库存)