宏观面：美国经济复苏势头持续，最新公布的房地产数据显示，10月营建许可数量升至108万户，创2008年6月以来的高位。美国房产活动在经历早期的增长趋缓之后，重拾强劲反弹的势头。11月NAHB房地产市场指数升至58，高于预期及前值，表明美国房地产建筑商对市场充满信心。虽然10月新屋开工数据环比意外下跌2.8%，但总体上美国房地产市场仍随着美国经济稳健复苏。美联储10月FOMC会议纪要显示，通胀预期下滑的问题需要关注，对加息持谨慎态度。在10月终止QE以后，短时间内加息窗口恐难打开。德国ZEW经济景气指数大幅上升，但欧央行并未放弃实施新一轮宽松的可能性。欧洲央行行长德拉吉表示，如果目前的努力不足以加快欧元区的经济复苏，那么欧洲央行准备采取进一步刺激措施。欧元区Markit综合采购经理人指数11月初值从10月的52.1跌至51.4，为16个月来新低。日本首相安倍晋三在东京宣布，将解散众议院提前进行大选。若安倍在选举中获胜，将令其扩大经济刺激计划。无论从欧洲还是日本的经济状况来看，其低迷状态短期内难以改善。中国11月汇丰制造业PMI下滑至50，创半年来的最低水平，其中产出分项指数由前值50.7回落至49.5，显示中国制造业继续回落，铜的需求短期内难见有效改善。近期中国数据偏弱，市场预期政府将在房地产、基建和消费方面有所刺激。房地产方面消息，国税总局正在研究关于二手房营业税的相关政策，此前总局进行了有针对性的调研。
铜市行情：周一，在秘鲁铜矿罢工事件以及中国收储铜等利好消息支撑下铜价震荡上行，沪铜盘中冲值47880点高位，尾盘收于47630元/吨，涨幅1.00%。周二，铜价盘中震荡，沪铜一度跌至47380点后盘整在47460点一线震荡，趋势性偏弱。周三，受中国公布经济数据疲弱，引发市场对中国这个全球最大金属消费国需求前景的担忧，加之美元高位打压，铜价应声下滑，沪铜收于47330点，下跌200元。周四，美国10月新屋开工数据疲软，中国11月汇丰制造业PMI初值由前值50.4回落至50，创半年新低，铜价承压。周五，美联储公布10月会议纪要，内容没有太大变化，继续维持“保持长时间低利率”言辞，基本金属反应平淡，铜价窄幅震荡。
| 铜市价格行情一览 | ||||
| 日期 | 伦铜结算 | 沪铜结算 | 上海现货市场 | 长江现货市场 |
| 2014-11-17 | 6752 | 47500 | 48200 | 48225 |
| 2014-11-18 | 6684 | 47530 | 47960 | 48000 |
| 2014-11-19 | 6715 | 47250 | 47875 | 47920 |
| 2014-11-20 | 6688 | 47500 | 47990 | 48050 |
| 均价 | 6709.75 | 47445 | 48006.25 | 48048.75 |
本周，截至至20日，伦铜结算周均价较上周小幅下跌15.55美元至6709.75美元/吨;沪铜主力结算周均较上周上涨149元至47445元/吨;长江现货市场铜周均较上周下跌19.25元至48048.75元/吨;沪伦两地现货进口亏损处于1150元/吨左右。周内铜价反复震荡，虽然市场不乏对后市较为担忧，但在收储、罢工等消息的影响下，铜价也有一定支撑，以给市场一定信心，持货商出货平稳，下游按需接货，供需双方基本维稳。
铜市库存：截止至14日，LME铜周库存较上周减少375吨至159400吨;上海期货交易所周库存较上周减少1430吨至88140吨，两市库存连续两周持续减少，给近期铜价以支撑。
铜市供需：
1、据ICSG称，今年8月份全球精铜市场供应过剩8.3万吨，较7月的过剩4万吨扩大。
2、WBMS数据显示，全球前三季度铜产量1683万吨，同比增长7%，高于去年同期4.7%的增幅，9月增幅8.6%也高于前8个月的平均增幅，显示在中国铜产量不断刷新前高的带动下，全球铜产量增长加快。
铜行业新闻：
1、美国自由港麦克默伦铜金矿公司(Freeport-McMoRan Inc)一名发言人周二表示，该公司预期修复其美国铜精炼厂，该厂房上周发生火灾，预计关闭至12月。
2、国际铜业研究小组(ICSG)秘书长Don Smale表示,根据ICSG的研究，2015年中国铜需求量料增加5%，精铜需求量将增加1.8%，全球精铜需求量增幅在1%左右。对于明年的铜价，吴育能非常乐观：“预计明年铜消费量将较今年增长7%，我很看好国内明年的铜价。”吴育能表示，作为全球最大的铜消费国，中国需求占全球精炼铜需求的45%。从今年精铜库存下降，全球供应短缺的情况来看，明年精铜价格将继续上涨。
行情预判：近期宏观面消息良莠不齐，未有指引，铜价走势反复，未有明显突破，短期再无重大消息指引下，料铜价延续47200-47700一线区间震荡行情。
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