巴克莱发表报告指出，铝价反弹，但第三季各铝生产商盈利表现截然不同，中铝(02600)核心 EBITDA 按季仅温和增长17%，而俄铝(00486)则按季大升162%。
该行指，中铝营运杠杆较高，加上降低成本能力有限，相反俄铝受惠卢布贬值，以致业绩表现相差甚大。
巴克莱预期，未来6-12个月铝价仍会维持区间震荡，故看好综合公司中国宏桥(01378)，并预期俄铝将继续受惠于卢布贬值，升其目标价22%至5.5元，评级则维持“中性”。
另外，巴克莱指出，第三季铝价按季升10%，升至3年以来的高水平，宏桥的盈利能力亦见改善。
中短期而言，该行相信公司印尼氧化铝精炼厂投产将进一步加大其原材料向后整合，使其成为全球集成度最高的铝业企业之一。
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