本周是2014年的第48周，也是2014年第228个至第232个交易日，本周期镍涨势回落;期镍内盘收在16250美元/吨，跌380美元/吨，跌幅2.29%;期镍电子盘收在16184美元/吨，跌346美元/吨，跌幅2.09%。
本周初，LME期镍内盘在前日16630美元/吨基础上小幅低开30美元/吨，开在16600美元/吨;期镍电子盘高开82美元/吨，开在16612美元/吨，市场预期中国宽松货币的举措会继续，但又纠结于中国经济现状的疲弱以及全球油价的跌势之中，故本周期镍的内盘和电子盘全周高点在周一，分别为16700美元/吨和16700美元/吨;而期镍内盘和电子盘全周低点在周五，分别为16150美元/吨和16035美元/吨;振幅分别为550美元/吨和735美元/吨，振幅对比上周大幅缩小。
因前周库存394770吨，本周库存404496吨，故本周LME镍库存总量大幅净增9726吨，处在高位的LME期镍库存仅仅有了2天的净减少后，又有了12日增加，增为404496吨，已经连续11日刷新历史最高库存纪录;彰显镍需求前景疲弱，也奠定镍金属市场供应过剩的基调。本周镍持仓量除了周五减少之外，总体呈现持续增加情形，注销仓单波动总体增加，外盘交易量波动总体减少。
基本面分析
本周有以下较突出的影响事件：
周一，由于最近日本和中国陆续推出宽松货币举措，令市场有观点认为，其它亚洲央行也可能跟随其步伐，以降息刺激经济增长。
周二，美国公布第三季度实际GDP年化季率修正值为增长3.9%，高于此前所预期的3.5%。过去两个季度内，美国的平均GDP增幅为4.2%，为2003年以来表现最好的连续两个季度。美国第三季度的消费者开支从1.8%上调为2.2%，在设备方面的商业投资从7.2%增长至10.7%。按照PCE物价指数衡量的通货膨胀率没有变化，第三季度增长了1.3%。美国三季度家庭债务总额达到11.7万亿美元，较第二季度增加780亿美元，增幅为0.7%。
周三，由于美国明日(11月27日)为感恩节假期，部分美国数据提前至公布，美国经济数据良莠不齐。美国上周初请失业金人数31.3万，创11周以来新高;11月15日当周续请失业金人数231.6万，预期236万，前值233万;美国10月份成屋签约销售意外下降1.1%;美国10月消费者开支增长0.2%，个人所得增长0.2%。
周四，是感恩节，美国包括美股在内所有的金融市场均休市1天。欧佩克宣布原油产量决定，把产量目标维持在3000万桶/日不变，增强了市场有关原油市场供应过剩状况很可能将持续下去的担忧情绪。美原油期货价格下跌超过5美元，降至每桶68.54美元，创4年半收盘新低。欧洲央行行长德拉吉在芬兰议会上的讲话稿被披露，他重申欧洲央行管委会一致承诺在必要时出台更多非传统措施。但是德拉吉警告称，仅仅靠欧洲央行的货币政策是无法完成提振欧元区经济这一任务的，还需要各国对经济进行改革。
周五，国际油价一度暴跌8%，美原油四余年来首次跌破70美元/桶。有观点认为，在美联储刚刚结束QE3之际，欧佩克的不减产决定如同推出QE4，消费者将受益。有分析认为：“如此涉众广泛、高效的经济刺激措施，非降低汽油价格莫属。因此，我们实际上进入了QE4，消费者将有更多资金购买其他商品，公司生产成本得以降低，盈利得以增长。”
行业信息
周一，有报道称，国内港口印尼高品位镍矿库存正以月均消耗100万吨左右的速度减少，已由4月初的1500万吨左右的库存降至本月14日的740万吨库存。目前中国港口镍矿总库存自4月份以来一直维持2100万吨左右，但主要是由于菲律宾低品位镍矿在逐月递增，港口库存实际金属量已大幅降低。国内消费的增加以及外盘的反弹，使得近日国内镍价持续上涨。有分析认为，只要印尼禁矿政策不放松，镍供应趋紧的趋势就不会改变。按当前的消耗速度，2015年上半年国内镍矿将出现较大缺口。
周二，有报道称，今年1月印尼出台禁止原矿出口政策后，中国目前最大的镍矿进口来源国为菲律宾，其镍矿主产区苏里高10月至明年4月持续雨季，明年3月底才走出雨季，菲律宾的出货量将非常有限。中国的镍矿进口将出现短缺。预计这段时间的出货量每个月只能在200万吨左右。目前中国五大港口镍矿库存1562.3万吨，占全国港口库存的75%，全国港口镍矿库存为2083万吨。全国镍铁厂每月消耗约450万吨镍矿。部分中国企业到印尼投建冶炼设备，以适应印尼政策，将镍矿加工成镍铁后运回中国。明年预计给中国镍铁市场补充2.87万吨金属量。即便如此，预计明年中国镍市场镍铁短缺4.5万吨金属量。中国镍铁产量预计明年在35万吨。
周三，有报道称，麦格理分析师表示，中国央行降息将对明年的金属价格构成影响。下跌的油价将令金属矿产成本下跌，继而引发金属价格走低。基本金属价格将在2016年左右复苏。
周四，有分析称，尽管全球经济逐渐复苏以及主要金属消费国的经济状况不断改善，将推动工业金属价格走高。但由于需求疲软及库存高企，短期内镍价不大可能大幅攀升。
周五，有报道称，位于加拿大 Long Harbour的淡水河谷湿法冶炼新厂产出第一批镍，其镍矿来自于Voisey’s Bay。该厂是加拿大第一个采用湿法冶炼处理硫化镍矿，此技术能避免自冶炼过程中产生二氧化碳。该厂每年镍铜钴产能在5万公吨。
对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2014.11.24-2014.11.28期间的表现及主要相关信息简述如下：
2014.11.24(周一)，LME期镍内盘在前日16630美元/吨基础上小幅低开30美元/吨，开在16600美元/吨低点，高点16700美元/吨，以次高点16650美元/吨收盘，微涨20美元/吨，涨幅0.12%。期镍电子盘高开82美元/吨，开在16612美元/吨，亚洲时段盘初出现全天最低点16431美元/吨，之后小幅逐波走高，午后曾一度向下后转为上行，欧洲时段盘中加大涨幅，直至达到全天次高点16720美元/吨，曾大幅反复震荡，尾盘冲至全天最高点16770美元/吨后快速收低，仅仅微涨24美元/吨，涨幅0.15%。
进入2014年的第228交易日，LME注册仓库的库存在先前连续3日出现库存净增之后，仅净减2日，便再度8日增加，当日大增2466吨，增为397236吨，已经连续7日刷新历史最高库存纪录;注销量大增10758吨，增为99642吨，增幅12.10%，注销仓单率为25.08%;则实际库存大减8292吨，减为297594吨。前日持仓量大增2078手，增为207604手，增幅1.011%。
美国三大股指具体情况为：道指上涨7.84点，收于17,817.90点，涨幅为0.04%;标普500上涨5.92点，收于2,069.42点，涨幅为0.29%;纳指上涨41.92点，收于4,754.89点，涨幅为0.89%。
周一，美国股市收高，成交清淡。本周后期的周四，美国股市交易将受到感恩节假期的影响。标普500指数与道指分别创下今年第46次与第29次收盘新纪录。中国与欧洲央行采取的支持经济增长措施，提振了市场对全球经济增长的信心。美黄金期货下跌3美元，报每盎司1195美元。美主力原油期货下跌71美分或0.95%，收于每桶75.78美元。收市较早的基本金属内盘多数收跌，仅期镍微涨，期镍收于16650元/吨，涨幅0.12%;期铜收于6675美元/吨，跌幅0.74%;期铝收于2047.5美元/吨，跌幅0.34%;期锌收于2293美元/吨，跌幅0.22%;期锡收于20425美元/吨，跌幅0.73%;期铅收于2059.5美元/吨，跌幅0.07%。
周一，由于最近日本和中国陆续推出宽松货币举措，令市场有观点认为，其它亚洲央行也可能跟随其步伐，以降息刺激经济增长。
周一，有报道称，国内港口印尼高品位镍矿库存正以月均消耗100万吨左右的速度减少，已由4月初的1500万吨左右的库存降至本月14日的740万吨库存。目前中国港口镍矿总库存自4月份以来一直维持2100万吨左右，但主要是由于菲律宾低品位镍矿在逐月递增，港口库存实际金属量已大幅降低。国内消费的增加以及外盘的反弹，使得近日国内镍价持续上涨。有分析认为，只要印尼禁矿政策不放松，镍供应趋紧的趋势就不会改变。按当前的消耗速度，2015年上半年国内镍矿将出现较大缺口。
综合看，由于美联储继续在加息时点上让市场揣测不定，市场参与者对此莫衷一是。期镍在2次跌破15000美元心理大关之后反弹，借势各种利多和利空因素;多空争斗，反复交错;目前已经夯实底部，站上各条短期均线之上;多头借势继续推高走势;上周五，中国意外降息推动全球市场上涨，尽管对此举措褒贬不一，但期镍在上方60日均线的压力使得跟风资金有所收敛;短期继续将在此一带震荡整固。
2014.11.25(周二)，LME期镍内盘在前日16650美元/吨基础上大幅低开115美元/吨，开在16535美元/吨高点，低点16481美元/吨，以次高点16525美元/吨收盘，大跌125美元/吨，跌幅0.75%。期镍电子盘低开4美元/吨，开在16550美元/吨，亚洲时段小幅盘整，走势疲弱，午后至欧洲时段盘初，波动略有加大，出现全天最高点仅16639美元/吨，之后疲弱走低，逐波加大跌幅，直至尾盘跌至全天最低点16321美元/吨后有所收高，最终收盘16475美元/吨，跌79美元/吨，跌幅0.48%。
进入2014年的第229交易日，LME注册仓库的库存在先前连续3日出现库存净增之后，仅净减2日，便再度9日增加，当日增828吨，增为398064吨，已经连续8日刷新历史最高库存纪录;注销量减2274吨，减为97368吨，减幅2.28%，注销仓单率为24.46%;则实际库存大增3102吨，增为300696吨。前日持仓量增677手，增为208281手，增幅0.326%。
美国三大股指具体情况为：道指下跌2.83点，收于17,815.07点，跌幅为0.02%;标普500下跌2.28点，收于2,067.13点，跌幅为0.11%;纳指上涨3.36点，收于4,758.25点，涨幅为0.07%。
周二，美国股市收盘涨跌不一，纳指连续第四个交易日收高，美国消费者信心指数意外下滑，第三季度GDP增幅超出预期。欧佩克或不同意减产，油价大幅下跌。美12月交割的黄金期货上涨0.1%，收于每盎司1197.10美元。美原油收盘下跌1.69美元，收于每桶74.09美元。收市较早的基本金属内盘多数收跌，仅期铝微涨，期镍收于16525元/吨，跌幅0.75%;期铜收于6606美元/吨，跌幅1.03%;期铝收于2049美元/吨，涨幅0.07%;期锌收于2271美元/吨，跌幅0.96%;期锡收于20200美元/吨，跌幅1.10%;期铅收于2052美元/吨，跌幅0.36%。
周二，美国公布第三季度实际GDP年化季率修正值为增长3.9%，高于此前所预期的3.5%。过去两个季度内，美国的平均GDP增幅为4.2%，为2003年以来表现最好的连续两个季度。美国第三季度的消费者开支从1.8%上调为2.2%，在设备方面的商业投资从7.2%增长至10.7%。按照PCE物价指数衡量的通货膨胀率没有变化，第三季度增长了1.3%。美国三季度家庭债务总额达到11.7万亿美元，较第二季度增加780亿美元，增幅为0.7%。
周二，有报道称，今年1月印尼出台禁止原矿出口政策后，中国目前最大的镍矿进口来源国为菲律宾，其镍矿主产区苏里高10月至明年4月持续雨季，明年3月底才走出雨季，菲律宾的出货量将非常有限。中国的镍矿进口将出现短缺。预计这段时间的出货量每个月只能在200万吨左右。目前中国五大港口镍矿库存1562.3万吨，占全国港口库存的75%，全国港口镍矿库存为2083万吨。全国镍铁厂每月消耗约450万吨镍矿。部分中国企业到印尼投建冶炼设备，以适应印尼政策，将镍矿加工成镍铁后运回中国。明年预计给中国镍铁市场补充2.87万吨金属量。即便如此，预计明年中国镍市场镍铁短缺4.5万吨金属量。中国镍铁产量预计明年在35万吨。
综合看，由于美联储继续在加息时点上让市场揣测不定，市场参与者对此莫衷一是。期镍在2次跌破15000美元心理大关之后反弹，借势各种利多和利空因素;多空争斗，反复交错;目前已经夯实底部，站上各条短期均线之上;多头借势继续推高走势;上周五，中国意外降息推动全球市场上涨，尽管对此举措褒贬不一，但期镍在上方60日均线的压力使得跟风资金有所收敛;周二依然受制于此点位的压力，欧洲时段盘中反复震荡盘整而收跌，短期继续将在此一带震荡整固。
2014.11.26(周三)，LME期镍内盘在前日16525美元/吨基础上大幅低开225美元/吨，开在16300美元/吨低点，高点16401美元/吨，以次低点16350美元/吨收盘，大跌175美元/吨，跌幅1.06%。期镍电子盘低开10美元/吨，开在16465美元/吨，亚洲时段小幅低位疲弱盘整，仅仅出现全天最高点为16472美元/吨，午后逐波走低，直至欧洲时段盘中跌势略有加大，出现全天最低点为16245美元/吨，之后略有走高，减少跌幅，尾盘反复波动，最终收盘16389美元/吨，跌86美元/吨，跌幅0.52%。
进入2014年的第230交易日，LME注册仓库的库存在先前连续3日出现库存净增之后，仅净减2日，便再度10日增加，当日大增1932吨，增为399996吨，已经连续9日刷新历史最高库存纪录;注销量大减2346吨，减为95022吨，减幅2.41%，注销仓单率为23.76%;则实际库存大增4278吨，增为304974吨。前日持仓量大增1992手，增为210273手，增幅0.956%。
美国三大股指具体情况为：道指上涨12.75点，收于17,827.69点，涨幅为0.07%;标普500上涨5.80点，收于2,072.83点，涨幅为0.28%;纳指上涨29.07点，收于4,787.32点，涨幅为0.61%。
周三，美国股市收高，主要股指再创新高。投资者乐观的认为美国经济状况强劲，足以抵消海外经济下滑的不利影响。美12月黄金期货下跌0.50美元，收于每盎司1196.60美元。美原油期货下跌40美分，收于每桶73.69美元。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期镍期铜收跌，期镍收于16350元/吨，跌幅1.06%;期铜收于6570美元/吨，跌幅0.54%;期铝收于2061美元/吨，涨幅0.59%;期锌收于2273美元/吨，涨幅0.09%;期锡收于20275美元/吨，涨幅0.37%;期铅收于2062.5美元/吨，涨幅0.51%。
周三，由于美国明日(11月27日)为感恩节假期，部分美国数据提前至公布，美国经济数据良莠不齐。美国上周初请失业金人数31.3万，创11周以来新高;11月15日当周续请失业金人数231.6万，预期236万，前值233万;美国10月份成屋签约销售意外下降1.1%;美国10月消费者开支增长0.2%，个人所得增长0.2%。
周三，有报道称，麦格理分析师表示，中国央行降息将对明年的金属价格构成影响。下跌的油价将令金属矿产成本下跌，继而引发金属价格走低。基本金属价格将在2016年左右复苏。
综合看，由于美联储继续在加息时点上让市场揣测不定，市场参与者对此莫衷一是，多数商品期货缺乏交易方向。期镍在2次跌破15000美元心理大关之后反弹，借势各种利多和利空因素;多空争斗，反复交错;目前已经夯实底部，站上各条短期均线之上;多头借势继续推高走势;上周五，中国意外降息推动全球市场上涨，尽管对此举措褒贬不一，但期镍在上方60日均线的压力使得跟风资金有所收敛;本周初受制于此点位的压力，盘中将会反复震荡盘整，短期继续将在此一带震荡整固。
2014.11.27(周四)，LME期镍内盘在前日16350美元/吨基础上高开24美元/吨，开在16374美元/吨，高点16375美元/吨，以低点16355美元/吨收盘，微涨5美元/吨，涨幅0.03%。期镍电子盘低开20美元/吨，开在16369美元/吨，亚洲时段小幅疲弱盘整，微幅走高，仅仅出现全天最高点为16500美元/吨，欧洲时段盘中走势反复，出现全天最低点为16350美元/吨，尾盘反复波动，略有走低，最终收盘16375美元/吨，微跌14美元/吨，跌幅0.85%。
进入2014年的第231交易日，LME注册仓库的库存在先前连续3日出现库存净增之后，仅净减2日，便再度11日增加，当日大增1854吨，增为401850吨，已经连续10日刷新历史最高库存纪录;注销量大增2508吨，增为97530吨，增幅2.64%，注销仓单率为24.27%;则实际库存减654吨，减为304320吨。前日持仓量大增3030手，增为213303手，增幅1.441%。
周四，收市较早的基本金属内盘普遍跌势，期镍微涨，期镍收于16355元/吨，涨幅0.03%;期铜收于6561美元/吨，跌幅0.14%;期铝收于2044美元/吨，跌幅0.82%;期锌收于2256美元/吨，跌幅0.75%;期锡收于20250美元/吨，跌幅0.12%;期铅收于2062.5美元/吨，跌幅0.00%。
周四，是感恩节，美国包括美股在内所有的金融市场均休市1天。欧佩克宣布原油产量决定，把产量目标维持在3000万桶/日不变，增强了市场有关原油市场供应过剩状况很可能将持续下去的担忧情绪。美原油期货价格下跌超过5美元，降至每桶68.54美元，创4年半收盘新低。欧洲央行行长德拉吉在芬兰议会上的讲话稿被披露，他重申欧洲央行管委会一致承诺在必要时出台更多非传统措施。但是德拉吉警告称，仅仅靠欧洲央行的货币政策是无法完成提振欧元区经济这一任务的，还需要各国对经济进行改革。
周四，有分析称，尽管全球经济逐渐复苏以及主要金属消费国的经济状况不断改善，将推动工业金属价格走高。但由于需求疲软及库存高企，短期内镍价不大可能大幅攀升。
综合看，由于美联储继续在加息时点上让市场揣测不定，市场参与者对此莫衷一是，多数商品期货缺乏交易方向。而原油自今年6月份见顶以来，现已下跌35%左右。尽管油价持续的跌势，对未来的全球经济复苏有利，但短期对商品期货，包括基本金属的价格形成拖累，因为低的油价令矿产商生产成本下降。期镍在60日均线的压力作用下，以疲弱盘整之势以避免进一步跌势。
2014.11.28(周五)，LME期镍内盘在前日16355美元/吨基础上大幅低开205美元/吨，开在16150美元/吨低点，高点16300美元/吨，以次高点16250美元/吨收盘，跌105美元/吨，跌幅0.64%。期镍电子盘低开4美元/吨，开在16371美元/吨，亚洲时段疲弱走低，欧洲时段跌势加大，出现全天最低点为16035美元/吨，尾盘波动加大，仅出现全天最高点为16458美元/吨，之后有所走低，最终收盘16184美元/吨，大跌191美元/吨，跌幅1.17%。
进入2014年的第232交易日，LME注册仓库的库存在先前连续3日出现库存净增之后，仅净减2日，便再度12日增加，当日大增2646吨，增为404496吨，已经连续11日刷新历史最高库存纪录;注销量增312吨，增为97842吨，增幅0.32%，注销仓单率为24.19%;则实际库存大增2334吨，增为306654吨。前日持仓量减1816手，减为211487手，减幅0.851%。
美国三大股指具体情况为：道指上涨0.49点，收于17,828.24点，涨幅为0.00%;标普500下跌5.24点，收于2,067.59点，跌幅为0.25%;纳指上涨4.31点，收于4,791.63点，涨幅为0.09%。
周五，美股成交量清淡，因为感恩节，股市提早3个小时收盘，没有重要财报公布。美国股市涨跌不一。零售商板块普遍上扬。OPEC不减产导致油价下跌导致能源板块走低、航空股攀升。美黄金与原油期货价格同时大幅下跌。收市较早的基本金属内盘普遍跌势，期锡收跌，期镍收于16250元/吨，跌幅0.64%;期铜收于6352美元/吨，跌幅3.19%;期铝收于2008美元/吨，跌幅1.76%;期锌收于2215美元/吨，跌幅1.82%;期锡收于20250美元/吨，跌幅0.00%;期铅收于2027.5美元/吨，跌幅1.70%。
周五，国际油价一度暴跌8%，美原油四余年来首次跌破70美元/桶。有观点认为，在美联储刚刚结束QE3之际，欧佩克的不减产决定如同推出QE4，消费者将受益。有分析认为：“如此涉众广泛、高效的经济刺激措施，非降低汽油价格莫属。因此，我们实际上进入了QE4，消费者将有更多资金购买其他商品，公司生产成本得以降低，盈利得以增长。”
周五，有报道称，位于加拿大 Long Harbour的淡水河谷湿法冶炼新厂产出第一批镍，其镍矿来自于Voisey’s Bay。该厂是加拿大第一个采用湿法冶炼处理硫化镍矿，此技术能避免自冶炼过程中产生二氧化碳。该厂每年镍铜钴产能在5万公吨。
综合看，由于美联储继续在加息时点上让市场揣测不定，市场参与者对此莫衷一是，多数商品期货缺乏交易方向。而原油自今年6月份见顶以来，现已下跌35%左右。尽管油价持续的跌势，对未来的全球经济复苏有利，但短期对商品期货，包括基本金属的价格形成拖累，因为低的油价令矿产商生产成本下降。期镍在60日均线的压力作用下，尽管以疲弱盘整之势以避免进一步跌势，但终因暴跌的油价引发新的跌势。(良公)
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